银行不给贷款？天津市发行全国首单棚改债融资15亿元（附发行文件）(2)

预计融资规模108亿元 未来偿债来源土地出让收入 [原文来自：www.11jj.com]

按照财政部要求，此次发行的 2018 年天津市政府棚户区改造专项债券资金纳入政府性基金预算管理。 [本文来自：www.11jj.com]

债券资金将用于天津市西沽南片区棚户区改造项目和天津市红桥区西于庄地区棚户区改造项目建设。

其中 11 亿元拟用于西沽南片区棚户区改造项目，，该项目为新建项目，已纳入天津市上报住房和城乡建设部的棚户区改造规划和 2018 年棚户区改造计划。4 亿元拟用于天津市红桥区西于庄地区棚户区改造项目，该项目为重大续建项目，纳入天津市市区危陋房屋改造计划。

西沽南项目为新建项目，总投资规模为125.2亿元，项目资本金比例为20.1%，即项目资本金为25.2亿元，项目资本金由政府统筹安排，剩余100亿元通过发行政府专项债券的方式筹集。

西于庄项目为续建项目，项目前期总投资为85.1亿元，其中红桥区政府统筹安排财政资金12.4亿元，国家开发银行政策性贷款72.7亿元。

按照西沽南项目和西于庄项目募集资金计划，预计发行棚户区改造专项债券 108 亿元。自发行之日起 5 年债券存续期应还本付息 132.4 亿元。综合考虑西于庄项目贷款融资到期本息 87.8 亿元，西沽南项目和西于庄项目总融资成本为 220.2 亿元。

预计西于庄项目和西沽南项目土地挂牌在债券存续期内可以全部实现出让，预计土地出让收入 334.97 亿元，对两个项目总融资成本的覆盖倍数为 1.52。