如何打造极简交易体系？(3)

 

爱因斯坦与许多科学家在探讨一种科学方程式“是不是真的”时提出了一个方法，就是看它是否美。是美的东西一定会有真，一种公式如果它非常简单，非常具有审美价值，那直觉就能感觉它一定是真的。著名物理学家张首晟也曾谈过对“美”的理解：“大自然很多现象看上去是非常错综复杂，但是你用错综复杂的规律能够用几个简单、优美的公式来代表的话，我们就觉得这是大自然的一种美。” 他认为深奥和普世才是美。

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我们最后发现，大家殊途同归。

 

就公司分析而言，公司本身是复杂的个体，有大量的细节，内容零乱。先要将复杂的内容整理后放到要素表（我们建立的EXCEL表或按照笔记中的投研框架）中，这是演绎的过程。通过它可以理解公司的外部环境、内部资源，是基础资料，资料太少我们无法理解公司是干什么的？能不能干成？主要矛盾是什么？但演绎过后需要归纳，归纳什么？就是赢家的生意+估值。你赚的是业绩，比如较理想的决策是E上行很大（3-10倍的利润增长），，PE下行小。吻合度高的，放入池，然后进入配置范围。信息具备递减效应，不是越多越好。正负面是同时存在的，没有人可以100%掌握经营细节，但要选择正面主导的品种，一家稳定的公司未来3-5年不会偏离自己的航道太多。

 

说到底，回归企业分析是价值投资的重要环节，好比人“向内求时，才可以过简单的人生”。企业分析才是价值投资的内功，而企业分析的“内”也不过就那么多核心要素，确立这些要素的重要性及建立其逻辑链接就能抓住分析的主要矛盾，解决大问题。这个过程其实很长，由理论变成一种商业直觉需要经年累月的积累与突破。当用功的方向正确了，你不需要去祈求成功，成功会自然靠近你，就是这么简单。