【IPO解码】要分家自立！佳兆业物业展开IPO进程有何风险？

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上周五晚，佳兆业（01638-HK）宣布建议分拆旗下物业管理业务佳兆业物业于港股主板独立上市，本周一即6月25日，佳兆业物业上市申请文件就出现在了港交所相关披露系统列表中，IPO进程就此展开，也是很有速度了。

自1999年起从事提供物业管理服务业务已近20年的佳兆业物业，作为中国领先的综合物业管理服务供应商，专注服务于中高端物业，尤其是粤港澳大湾区及长三角地区。据弗若斯特沙利文的资料，以2017年收益计，佳兆业物业在中国物业管理服务企业中排名第14位，在粤港澳大湾区物业管理服务公司中则排名第7。

截至2017年年末，佳兆业物业的物业管理服务覆盖中国12个省、市和自治区的36个城市，总在管建筑面积达2400万平方米；于2017年12月31日，公司管理119个物业，当中包括100个住宅社区及19个非住宅物业，为约16万个物业单位提供物业管理服务。

四大业务线：覆盖物业管理价值链

就业务发展模式而言，佳兆业物业的主营业务不仅仅局限于物业管理服务，而是更广泛地涵盖了整个物业管理价值链，形成了相对整合的服务范畴。除了物业管理服务，佳兆业物业也运营着另外三大业务线，即交付前及顾问服务、社区增值服务，以及智能解决方案服务。

这四大业务线的发展模式大体整理如下表，当中物业管理服务业务采用包干制或酬金制两种收益模式收取物业管理费用；交付前及顾问服务业务和智能方案解决服务业务则在交易前磋商并厘定服务费；社区增值服务业务方面，一是自租金收入中扣除经营成本及向余下佳兆业集团支付的租金后确认出租停车位的经营溢利，二是就空间租赁服务收取..，三是自第三方商户购买家居生活产品及服务并转售予住户，并就物业交易服务收取按固定比率计算的转介费。