私募学院第68课：揭秘大空头！进军中国的桥水基金是如何做空地球的？(3)

目前国内还没有专门做空的指数基金，但国际上有不少。《华尔街日报》曾经报道称，一只名为DirexionDailyChina3XBearShares的ETF基金是一只追踪赴美上市的中国企业指数的基金，在该指数下跌时获利，而且收益率将扩大三倍。还有一只ProSharesUltraShortFTSEChina25基金，它的获利方向与富时中国25指数(FTSEChina25Index)的方向相反，目标收益率是后者的两倍。 [本文来自：www.11jj.com]

4做空货币 [转载出处：www.11jj.com]

一国的经济好坏会影响着该国货币走弱或走强，而做空者则是基于看空该国经济的基础上做空该国货币。比如当下中国经济增速放缓，，债务风险提升，空头们就会在人民币上面做文章。比如买入看跌期权合约，到期后有权利以约定价格卖出人民币并买入等值的美元。

这个期权是啥玩意儿呢？其实期权本质是一种权利。期权买方享有权利但不承担义务，期权卖方承担义务但不享有权利。

比如你最近想买房子，可是又害怕到时候人多买不到。于是你先交个定金，签个协议。

定金交付后，理论上你就具有买与不买的权利。如果我现在买，即使房价上涨，开发商依然必须按照协议价格卖给我。同样，上面的人民币看跌期权就是未来人民币贬值后，我依然可以以高价卖出人民币。

曾经在2015年股灾时候，有一份允许投资者在1年后以低于当前水平20%的价格卖出价值1000万美元的人民币一年期看跌期权合约的价格仅为1.5万美元。如果到期人民币兑美元的汇率下跌30%（人民币贬值30%），那么这份合约将带来5500%左右的收益。

除了上述工具外，还有通过大宗商品和CDs（信用违约互换）来进行做空的，但这种的做空领域和方法更为复杂。

2019年更危险？

6月6日，桥水基金首席投资官GregJensen在最近的一份报道中“2019年已经被设定为危险的一年，因为财政刺激在逐步减少，而美联储收紧货币的影响将走向巅峰。”