【红刊财经】退市股股价越低风险就越小吗？

文/胡东辉 [原文来自：www.11jj.com]

本周三，退市吉恩和退市昆机迎来了在A股市场的末日轮交易，公司此后将退市到老三板市场去交易了，退市昆机尾盘一度还大涨超过9%。在退市前的最后30个交易日中，退市吉恩股价断崖式从6.74元直跌至1.02元，退市昆机股价从6.44元直跌至1.18元，最大跌幅分别达到84.87%和81.68%。也许是短线资金觉得风险已大幅释放，此后这两只股票均放出巨量成交，退市吉恩最高回升至1.62元，最高涨幅60%，退市昆机在末日轮中股价还创出反弹新高1.55元，最高涨幅31.36%。两只股票最终分别以1.38元和1.47元的价格退市，流通股东彻底洗牌。

5元买进未必比50元买进风险低

　　

为什么在已经明确退市的关口会有这么多资金前仆后继地冲进去呢？原因当然有很多，比如博一把以后可能重新上市，另外退市也不是就不能交易了，在老三板市场也还有机会，但最关键的原因是股价低了，大家觉得便宜了，认为买入持有的风险也就天然降低了。股谚说，股价上涨是风险的积聚，股价下跌是风险的释放。这个说法得到了很多人的认可，这也是很多散户投资者喜欢买低价股的一个重要原因。但是如果不预设特定条件，这种认识似是而非，陷阱很多，很多专业人士一不小心也会掉到其中的陷阱中去。

　　

要说清楚这个问题，是有一点弯弯绕的，必须打几个比方。为表述方便，所有假设均不考虑交易成本。假定有一只股票，股价从50元跌下来，一路跌到5元。是不是5元买进的风险一定比50元买进的风险小呢？这可不一定，要看投资者是怎么操作的。如果50元买进一路死捂股票不动，损失确实很大。但如果45元就割肉离场了，其损失是10%；如果5元买进跌到4.5元也割肉离场了，其损失也是10%。如果两者都是按10%的止损线操作，那么损失大小是一样的，承担的风险也一样。