信用违约的“金字塔”层次结构分析！（附经典案例）

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出品：信贷风险管理

作者：寇乃天

信用风险的本质是客户或交易对手违约的风险。信用违约问题，是造成信贷经营大败局的重要因素之一，需要从技术层面进行层层剖析，进而实现信贷风险的有效控制。信贷经营过程中，商业银行出现经营失败的一个重要表现就是无法准确把握中小企业客户的违约层次，导致呆坏账的大量出现。商业银行在信贷经营过程中，需要强化对企业客户违约的层次分析，并在信贷层次分析的过程中，积极寻求相应的对策，以提高信贷经营的针对性和可预测性。

01深度思考：透视中小企业贷款的信用违约“金字塔”层次结构

从技术层面讲，商业银行的信贷经营必须注重信贷违约的层次剖析，透视中小企业贷款的信用违约“金字塔”层次结构，进而作出科学和审慎的信贷风控决策。中小企业贷款的信贷经营，必须注重信用违约的层次结构分析，以提高信贷经营的精准性和定位性。商业银对中小企业贷款信用风险的分析集中在违约可能性的分析和在此基础上违约概率的测算。

违约的可能性取决于中小企业贷款客户各种情况下进行违约的主客观行为因素，而违约概率的计算充分展现了信贷技术的运用程度和技术先进性。在信贷技术的支持下，商业银行可以量化各种违约因素的发生概率，利用各种信贷风控模型具体测量违约的概率。传统的信贷技术侧重于“硬信息”的捕获与分析，在判断违约概率的时候，往往是将违约可能性的决定因素归结为能够获得同时能够量化的财务因素，利用各种财务指标的计算和动态变化来判断企业贷款客户违约的可能性。

此种信贷技术对于大企业贷款具有一定的适用性，因为此类客户的财务制度较为齐全，但对于小企业贷款的适用性显然很脆弱。这是因为小企业贷款的财务数据经常有很大的不确定性和信息失真问题。商业银行基于小企业提供的财务数据不能有效支撑信贷决策的科学做出和违约概率预判。可知，商业银行对中小企业信贷客户的违约可能性的判断不能简单依赖财务报表数据。

信贷违约层次的结构分析，为商业银行预测违约概率提供了一个逻辑分析框架和层级结构。如图所示，一般来讲，中小企业信用违约的层次结构呈现出一个典型的“金字塔”结构，具体包括客观违约、理性违约和非理性违约三个层级。其中，“客观违约”位于“金字塔”结构的最底端，属于最为常见的信贷违约类型，也是商业银行信贷经营过程中需要重点分析和解读的。理性违约，位于“金字塔”结构的中间位置，属于信贷制度上设计出现显著缺陷的时候，一部分商誉钻营的投机贷款型企业会选择“理性违约”。在这个层级中，商业银行需要注重信贷制度的“顶层设计”，防止制度缺陷和漏洞。“非理性违约”属于信贷违约“金字塔”的最顶端，，发生的概率最小，主要存在于信用环境差的区域部分企业发生“恶意逃废债”的行为。对此，商业银行需要注重当地信用环境状况的变化对信贷经营的影响，据此做出信贷经营策略的动态调整。

1信用违约“金字塔”结构的底端层次：“客观”违约

中小企业信贷客户违约的第一个层次是“客观”违约。这是指中小企业信贷客户并不是主观上愿意违约，而是由于经营环境出现了重大变化，或是经营过程中出现了重大错误，造成企业经营出现困难，各项经营指标严重下滑，主要财务数据严重变坏，进而导致企业还款能力出现严重下降的情况。