私募学院第90课：别再盯着收益和保本，这才是固收理财的新玩法！

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关于余额宝等部分货基收益率下降已经不是什么新鲜事儿了，但集体收益率下降却不得不引起我们的重视。

据澎湃新闻报道，截止9月18日，11只接入余额宝的货币基金中，有7只货币基金7日年化收益率已经跌破3%，另外4只货币基金的收益也大多在3%边缘线徘徊，收益率最高的中欧滚钱宝A的收益率仅为3.18%。

1货基体量大增，收益却不尽人如意

排排君曾经在文章《货基收益率创新低！谁来守护老百姓理财的最后一道防线？》提到过，当前货基收益率的下降，主要因为市场利率的下滑。但从理财角度来讲，收益率的下降的原因就很微妙了：

1、股市低迷，避险资金流入货基等固收理财。股市行情好，楼市节节高，，自然就会吸引大量的资金流向这些领域。如今两者的投资回报都不如意，所以资金流向更安全的货基等固收理财也就容易理解了。

2、P2P爆雷不断，短期理财收益下滑。P2P的收益是出了名的高，但安全性令人堪忧，暴雷事件不断发生，连本金都保不住，还谈什么投资呢？短期理财这边，平均收益也跟着市场利率下滑，有的甚至跟货基持平。那么既然收益趋同，为啥我不买随时申赎的货基，而选择有封闭期的短期理财呢？

综上，固收理财所投资的低风险标的就那么些，随着货基资金体量增大，而低风险标的数量不变，收益率下滑也就理所当然了。就好比你收入越来越多，而商店里卖的只有泡面和榨菜，这样的话你的收入越多，生活品质打的折扣也就越多。

此外，就大环境来说，央妈政策定了调：国内的货币环境不能太紧，保持“流动性合理充裕”。所以，总体来说市场中的钱还是够的。