存款 + ETF，如何用保本策略押注牛市(3)

更真实组合，更高的潜在收益 [转载出处：www.11jj.com]

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当然，上面提及的组合，不过是在最极端情况下的试算。

必然，金融 ETF 的 100% 亏损，现实中并不可能。

甚至基于估值，基于价值投资，我们可以认为其潜在的最大收益是有限的——在这样的前提下，我们可以调整对金融 ETF 的潜在亏损预期，来计算出一个更真实更有意义的组合。

比如就笔者看来，在眼下的金融股估值前提下，只要不出现系统性风险，进一步下跌 30% 的几率应该不大，那么我们就可以以这个数据重新测算。

从下表可以看到，78.5% 的三年期定存 + 21.5% 的金融 ETF 构成的组合，只要金融 ETF 跌幅不大于 30%，就可以实现一个保本的组合。

由于在这个组合中金融 ETF 的比重更高，所以一旦遇上大牛市，组合的潜在收益就更高。

如下图测算的，如果金融 ETF 三年实现 100% 收益，那么这个定存 + 金融 ETF 的组合收益就是 27.98%。对于想赢怕输的投资者，这显然是一个依然吸引人的收益率。