股票业绩好,股价就一定会涨吗?

股票业绩好,股价就一定会涨吗?股票业绩好,股价就一定会涨吗?

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股票业绩好,股价就一定会涨吗?

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股票业绩好,股价就一定会涨吗?

黄聪海   白金投顾

执业证书编号:S04

擅长技术择时和基本面逻辑分析。投资理念:市场是一个变化的市场,深刻理解投资中的变与不变,利用科学的数据分析及时发现市场的变化,顺应市场逻辑,实现择时,择股,风险控制。操作风格:注重市场的技术择时和个股基本面逻辑分析,波段操作,稳中求进。

近期市场表现低迷,日成交额更是接连创下新低。对于持股还是持币,投资者也表现的越来越谨慎。当市场日趋冷淡的时候,投资者对于一些绩差、纯题材炒作的个股多半会选择卖出回避;而对于一些业绩表现较好、市盈率较低的个股则表现的比较纠结,认为业绩这么好,肯定会涨上去!众所周知,股票业绩差,涨上去的概率很小。那么股票业绩好,就必定能涨吗?笔者本文就和大家聊聊这个比较常见的问题,希望能对大家有所帮助。

1

业绩不好,就不能涨吗?

首先,笔者认为股票短中期的涨跌,甚至很长一段时间的涨跌和业绩关系往往都不大。价格形成的机制,和形成的原因有很多,业绩只是其中一个因素。举个不恰当的例子,如果有一把特别的土,两个人之间来回喊价,价格不断推升,那么虽然这把土的价值没有改变,但是价格会出现上涨,直到出现把这把土买走的第三个人。

土最终还会变成土,但是这个过程中,价格就出现了剧烈的波动。并且在极端的情况下,小部分人就可以决定某种标的物的涨跌,使这种涨跌的因素更加难以捉摸。

2

业绩好股价高,还能涨吗?

有一种情况在市场中很常见:有很多的确很优秀的公司,在经历了较大幅上涨以后,引起了大家注意。但在这个阶段买入后,出现了亏损,反而造成了大家对价值股的反感。这是由于大家只看业绩好,却忽略了业绩的良好预期已经被充分反映在价格中,甚至已经透支,也就是大家常听到分析师提到的price-in(价内预期)。就像黄金虽好,一克一万买入也是不理性的。

所以,在判断价值股的时候,当前股价到底包含了多乐观的预期是关键。一旦包含了过度乐观的预期,往往会带来长期的下跌,甚至长期跑输大盘。特别是在中小投资者较多的A股中,经常会出现业绩翻一倍,股价上涨两三倍的情况。

股票业绩好,股价就一定会涨吗?

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业绩怎么才算好?

这是一件很艺术的事。不同的行业有不同的标准。有些行业要看业绩,有些行业要看财务风险指标,有些行业则需要看规模扩张情况。这需要我们去了解一个行业的商业模式,横向纵向的对比是否是一个好业绩的公司。如果业绩短期不好,再进一步分析,是由于行业和宏观的影响造成的,还是企业自身造成的。

一般来说,股价短期的波动,很多是由业绩的边际情况决定的。比如一个季度是否超预期,或者某个特殊事件带来的超预期。长期而言,主要看企业的经营管理在行业的长期发展中是否可以不断地保持竞争优势。如果排除并购重组造成的一次性影响,对业绩的评价一般偏向于主营业务本身。主营本身业绩出现短期波动的时候,还要分析是行业本身周期带来的还是企业自身的问题,因素是短期还是长期造成的。只要一个行业不会消亡,行业热度一般是轮动的。比如前几年大家热衷于新兴消费,这两年传统消费开始获得认可,行业偏好的轮动也往往带来各种不理性的现象。从自下而上的角度,在行业利空的时候关注一些行业内的好公司是不错的策略。

所以综合来说,业绩好并不是股价立即表现的原因。以合理的估值买入业绩好的公司才是长期留住盈利和本金的方式。

聊完业绩和股价的简单关系,接下来和大家说说我对后市的策略看法。从近期市场来看,前期利好政策边际效应减弱,如果没有新的重磅利好政策落地的话,市场对消息面出现“审美疲劳”。加上市场担心年末的解禁压力,以及年底机构资金结算等因素,导致谨慎的情绪再次主导市场。加之上周相继公布了一些重磅经济数据普遍不及预期,M1、M2和社会融资规模等数据均创下近几年最低水平,社融增速创历史新低,反映投融资市场仍不活跃,企业谨慎融资。货币数据M2和M1创近几年新低,实体经济流动性仍然趋紧,M1和M2增速剪刀差持续扩大,说明微观经济景气度持续下行。市场对企业盈利下滑的担忧,已经成为影响A股的核心变量。所以在经济数据加速下滑的背景下,投资者的信心仍然受到很大的压制,预期的悲观导致估值的持续收缩。

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不过从近三十年的统计数据来看,M1呈现3-4年的典型周期规律,随着去杠杆的结束,降税等一系列利好政策有望近期落地,M1在明年一季度左右重回升势的概率增大。对于A股市场而言,,社融增速趋缓和货币流动性偏紧,宏观经济尚未出现边际变好的迹象,短期市场难言乐观,投资者近期仍需谨慎控制仓位。从中期来看,统计历史数据发现每次M1触底反转的时候,A股都将出现“黄金坑”的机会,而这个时间大致在明年二季度左右。

股票业绩好,股价就一定会涨吗?

资料来源:wind资讯、同花顺、虎口的玫瑰微信公众号、蜻蜓点金APP。

重要提示:本文内容仅为投资顾问个人观点,不代表公司立场,仅供参考。文中个股不作为推荐,不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作,风险自担。投市有风险,投资需谨慎。

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