经济病入膏肓！全球最富裕地区正式拉响警报！

起原：功夫财经  作者：如松
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自从美国退出伊核和谈之后，欧洲的英、法、德三国络续要求伊朗遵守伊核和谈，甚至为了达到这一方针竖立了一个新的国际贸易结算机制。

二战以来，欧洲一贯受到美国的珍爱，所以，欧美之间虽有矛盾但老是斗而不破。但跟着这一机制的运行，欧洲无疑是走到了美国的对立面，因为这样做触动的是美国核心优点。

欧洲央行重启量化宽松

2015年，欧洲央行为鼓动经济清醒并力保债务的可持续，曾开启一轮量化宽松并导致欧洲首要国度的国债展现大面积负利率。

当时，美国、..、中国等经济体的经济清醒势头精巧，全球贸易争端尚未爆发，欧洲央行顺利办成了这件事。

但今天，全球经济事势已经迥然不同。凭证7月陆续发布的全球PMI最新数据浮现，今年6月份全球制造业达到了2012年以来最疲软的状况，稀奇是新订单正在快速收缩，全球需求下滑明心。

众所周知，50是PMI透露经济强弱的临界点，也就是人人常说的荣枯线。当PMI高于50时，诠释经济总体在扩张，当PMI低于50时，诠释经济总体在收缩，是需求下滑导致经济总体陷入收缩状况。

6月份的摩根大通全球制造业PMI指数（下图）录得49.4，跌至6年半以来最低，弱于5月前值49.8，也是2012年下半年以来首次连续两个月不足50荣枯线。

欧洲的制造业数据更是惨不忍睹，6月的Markit制造业PMI终值为47.6，低于5月前值47.7，不单连续第5个月处于萎缩区间，也创三个月最低。

面临从去年到今年以来欧洲经济的幽事态，欧洲央行起头络续唱“鸽”。日前，欧洲央行行长德拉基在葡萄牙辛特拉欧洲央行论坛上揭橥讲话，他透露，除非欧元区通胀前景有所改善，否则将出台新一轮泉币刺激法子，有或许重启2.6万亿欧元的量化宽松规划。

这直接导致欧洲多少国度的国债收益率快速下行，展现了比2015年更大面积的国债负利率。最新数据浮现：

德国10年期国债收益率跌至-0.394%，创下记载新低，也就是说要把钱借给德国政府十年，每年要付给德国政府0.394%的利息才可以借出去；

法国十年期国债收益率跌至-0.106%，为有史以来首次；

比利时的十年期国债收益率也暴跌至负值，今朝欧元区跨越一半以上国债已经是负利率。

据机构统计，到6月25日，全球负收益率债券规模达到12.9万亿美元，以欧元区国度的国债为主。

今朝以欧元、美元为代表的纸币耐久都在贬值，这是常识，可用这些络续贬值的纸币购置欧洲部门国度的国债，不单没有利息收入反而还要倒贴，这真的是一个荒唐到极点的现象，可以说是人类数千年文明史上的奇葩。

耐久低利率的隐患

所有常识性的谬误都是弗成持续的，引爆这一奇葩问题的导火索在何处？

欧洲普及已经进入老龄化，导致内需不足，欧洲央行络续打压利率与汇率的目的无非是为了鼓动出口，同时给那些高债务国度的债务续命，个中最典型的莫过于意大利等南欧国度。

可今天的经济事势已经与2015年迥然不同，世界各个首要经济体都在承受伟大的经济增进压力，这本质是次贷危机之后世界各首要央行络续印钞、导致债务规模高速膨胀的事实，也是如今制造业新订单快速萎缩的根源。

为了应对这一险恶的经济事势，作为全球最首要经济体和消费终端市场的美国已经拿起关税火器，以珍爱自己的内需市场免受外部过剩产能的冲击。

7月1日，美国政府发布规划对40亿美元欧洲输美商品征收额外关税，这意味着，美方拟对欧洲输美商品征收额外关税的规模扩大至250亿美元。欧洲欲持续经由扩大对美国出口鼓动经济增进，可美国人却说：此路不通！

这也就意味着，欧洲央行持续经由打压利率（汇率）扩大向美国和世界出口的通道已经受到制约。所以，欧洲央行现在欲开启新的量化宽松法子很或许只能实现一个方针——压制欧债收益率，给意大利等国度的债务续命。

但耐久的低利率是有严重后患的，比如当存款利率为负的时候，人们会倾向于持有现金，这会损坏银行的资产负债表，威胁到银行的安然等等。当欧洲央行再次开启量化宽松之后，欧元区就相同一个仅仅会喘息的病人，经济增进难以提振，债务迁就维持，而银行的隐患络续加重。

可怜的欧洲！

两种景遇可让欧洲这位病人病入膏肓，从而导致债务危机的迅猛爆发：

第一，国际金价开启升势。

如今的欧元区资源陷入困境，经济增进不振，投资收益率就难有保证，响应得也就无法吸引资源流入；欧洲央行络续打压债券利率，债券市场自然不是私人资源的好去处；资源收益率不足，上市公司的收益难有提升，股市自然无法吸引资源。

是以，欧洲股市的示意一贯弱于美股；欧洲国度普及已经进入老龄化，这会导致房屋需求不足，再加上有些政府（尤其是德国）对炒房回收十分严重的立场，是日然不是炒房者的乐园。

所以，你看，股市和楼市都不是欧元资源的好去处。这种私人资源困境，恰恰是欧洲央行敢于肆意进行量化宽松的根源，有利于欧洲央行“强制”欧元资源进行消费或投资。

然则，当国际金价进入升势之后，就会吸引欧元资源持续购金，进而给欧元区经济带来通货收缩，鼓动经济持续低迷，于是，欧洲央行经由量化宽松提振经济的意图就宣告破产了。

第二，伊朗把握了欧洲的命脉。

伊朗一旦拥核，沙特、阿联酋、以色列等国必然进行军事反击，力争覆灭伊朗的核行动，这是必然发生的事情。以色列和海合会国度在美国的匡助下对伊朗实施军事压力，伊朗估量会处于劣势。

无论爆发战争照样伊朗回收关闭霍尔木兹海峡的反击手段，都邑导致国际油价暴涨，欧洲必然展现原油欠缺、通胀暴涨、实际利率暴涨，让欧元区陷入凶猛的经济衰退，欧债危机也会马上爆发。

考虑到这样的后果，为了安抚伊朗，避免伊朗进入战争状况，欧洲国度力保伊核和谈，甚至几乎达到了跪求的境地。而伊朗也以加大核燃料生产、冲击伊核和谈规定的核燃料存量上限来威胁欧洲国度，目的当然是进展欧洲匡助自己匹敌美国，进而解脱困局。

可当伊朗真正打破核燃料存量上限之后，欧洲将面临十分实际的核危险，欧洲国度中以英国为首（它对中东原油的依存度相对较低）就会陆续回收更实际的立场，站在美国一边，因为英美两国本质上都不克容忍伊朗具备核袭击能力。

而无论金价的涨势，照样波斯湾危机，本质上都是一件事，因为战争和石油危机也必然推升金价，进而带来欧洲的银行业危机和债务危机。

可怜的欧洲，已经深陷债务危机和国际地缘政治的旋涡中无法自拔。