3000点不仅仅是个整数关,价值胜者为王的时代已经来了

本周指数再度冲关3050点失利后，展现中阴线调整，之后，A股韧性显现。3000点不单仅是一个整数关，更是今朝经济的分水岭，转型在加速、资源市场将更多反映根本面的状况，在3000点前主动调整，是更理性的做法。

本周指数再度冲关3050点失利后，展现中阴线调整，之后，以北上资金为首青睐的大消费与大金融行业龙头再度成为指数的“捍卫神”，A股韧性显现。

自2017年以来，A股国际化的进程络续加速，其间市场经验了几回不适应，2017年白马领先，金融消费二八光鲜，大部门投资者看着指数上涨却赚不到钱;2018年个股暴雷络续，指数下跌20%多，大部门个股跌幅弘远于指数，非系统性风险满天飞;直至2019年A股在经验了外资的络续深入后，北上资金成为各路资金的风向标，虽然今朝占比不大，但影响却越来越大，使得核心资产成为指数的风向标，A股走势也逐渐与美股趋同。

其间最光鲜的改变有二，第一是指数的韧性，我们发现近半年以来，每次指数下跌，跌幅榜跌停个股都很有限，因为机构抱团核心资产，是以理性水平较高，盲目杀跌动能远不如早年;第二是越来越大的分化，在我们数据复盘后发现，本轮反弹至今看似凌厉非常，但实际跑赢指数的个股远不足20%，分化越来越光鲜，即使强如创业板指数，若是打开创业板个股走势，会发现绝大部门个股依然在低位盘桓，毫无起色，这些改变似乎与欧美蓬勃资源市场是非常相同的。

回首A股30年历史，根本经验了三个阶段，第一阶段因为上市企业少，且质量差，是以“政策市”特征光鲜，一个政策往往会带来市场伟大波动;第二阶段跟着权重蓝筹络续上市，市场进入全通顺，公募基金规模增大，此时市场进入“资金市”，更多由泉币政策、M1与M2的增速决意，个股齐涨共跌，牛短熊长;第三阶段应该从2017年起头，外资慢慢主导市场，市场对根本面切实定性要求增加，进入“价钱市”，价钱派慢慢引领，个股分化光鲜，指数化投资与核心资产成为主流。

我们等待这是最有进展的一次慢牛行情，但对于绝大部门个人投资者来说，或许是又一次伟大理念的改变，从跟庄、追资金、抓题材，到看行业、读年报、学财务，这几乎是一次由零起头的旅程，我们发现多少白发苍苍的投资者在历经20余年后从新起步进修，这精神和立场让人钦佩。

回首当下市场，本轮行情在政策的集中发力下反弹，但在3000关前再度止步，有人说这里有很大的手艺阻力，筹码聚积，我们却认为这是理性的示意，无论降息降准有多利好，都不克袒护双降背后根本面的羸弱，此时若是一冲而过3000点，甚至来到3200点、3500点，那么释放的举动性生怕将再度彭湃入市，其事实我们在2015年曾经见过，对实体、对市场都有百害而无一利。3000点不单仅是一个整数关，更是今朝经济的分水岭，转型在加速、资源市场将更多反映根本面的状况，在3000点前主动调整，是更理性的做法。

对于把握，我们一再强调性价比与确定性，核心资产质地优良，无非是在性价比中做选择;科技转型，利在千秋，更多要考虑确定性，一刺目春去秋来，三季报与年报预告又将来了，有哪些行业企业还能有惊喜，哪些地雷又将爆出，不多久都将大白于市场。

跟着A股的演变进程，有时候我们真感受指数越来越无趣，借鉴美股的十年牛市，能跟上道琼斯指数的或许就那几十家知名企业。十年后A股或许会有五六千家上市企业，届时重质将远比重势更首要吧。

不多说了，3000点我们依然郑重有余，但对于A股此次的演变我们很欣喜，研究创造价钱、价钱胜者为王的时代已经来了。

昨日，北向资金净流入A股148.62亿元，为仅次于2018年11月2日173.85亿元的历史次高。这意味着，跟着沪指9月16日盘中创下3042点本轮反弹新高后整体回调，北上资金次日转为净流出结束了之前的持续净流入后，从新开启对A股“买买买”的节奏。那么，沪指3042点以来，超200亿净流入的北上资金在重点买入哪些?

A股第一高价股贵州茅台昨日再创了历史新高——盘中触及1160元，收盘价也在涨逾1%后以1157.42元创下收盘价历史新高。可以看到，贵州茅台股价在上周连续调整甚至大跌后，本周从新向上冲，多日成为北上资金的宠儿。例如本周一，贵州茅台被北上资金大举净买入11.97亿元。9月18日，北上资金再度耗资4.58亿元净买入贵州茅台。

不过，记者进一步梳理发现，金融等周期性行业的大蓝筹或大白马，本周光鲜受到北上资金追捧。据Wind统计浮现，本周截止有统计数据的9月19日，北上资金加仓了685家公司，安然银行以8288.39万股成为北上资金增持数量第一。而北上资金增持跨越1000万股的22家公司，根本被银行、证券以及基建或房地产相关公司包圆。例如可以看到保利地产、绿地控股以及中国建筑、中联重科、宝钢股份等。

整体来看，与8月份北上资金增持数量靠前公司多为科技股不合，浮现近日存在调仓换股景遇。从加仓数量来看，大消费概念股对照受北上资金迎接，例如格力电器、美的集体、通化东宝、中顺洁柔等本周北上资金加仓数量跨越了500万股。而北上资金本周加仓300万股以上公司中，只有浪潮信息、网宿科技、鹏博士、大华股份等为数不多的科技股。

实际上，北上资金本周卖出数量靠前的公司，科技股占对照大，例如，京东方A本方圆北上资金净卖出1403.44万股，高新兴、东旭光电等科技领域公司也被卖出500万股以上。此外，信邦制药、羚锐制药、紫鑫药业等医药生物公司，卖出数量同样跨越500万股。

昨日，大同证券理会师刘云峰向民众证券报记者透露，北上资金作为国外资金进入A股的首要通道，有研究浮现，尽管北上资金的存量规模已经与融资余额相当，但北上资金的换手率光鲜低于融资余额，意味着生意并不那么频繁，即一旦发生生意行为，一段时间内对于某些品种或板块的看法会持续，是以值得投资者跟踪关注。

记者进一步以北上资金本周增持跨越150万股、增持数量跨越之前持股10%以上、增持数量占通顺股比例高于0.50%为标准，梳理出39家3042点以来北上资金大力度买入对象 (详见B8版 《实用数据》)，从行业角度视察，北上资金调仓换股迹象更为光鲜。

39家公司中，属于科技或许大消费领域公司只有16家，其余公司中房地产、基建或强周期的中上游公司对照多。例如小金属公司金钼股份本周被北上资金增持1142.69万股，环比加仓幅度31.40%，增持数量占通顺股比例高达1.42%。再如偏基建的化工公司弘远爆破，北上资金本周加仓393.55万股，环比加仓幅度56.32%，加仓数量占通顺股1%。还有世茂股份，北上资金加仓1600多万股，环比增持幅度19.01%，增持数量占通顺股比例也达到1.34%。

刘云峰进一步称，昨日是标普、富时罗素扩容9月23日正式生效前的最后一个生意日，是以昨日北上资金净流入近150亿元或许有临门赶紧买入A股的成分。今朝来看，消费股或许持续受北上资金青睐，对科技股热情或许会有阶段性降温，而对于整体相对低位或许示意一般的金融、房地产或基建等中上游公司则或许青睐水平增加。

本周大盘呈现冲高回落的走势，上证综指周一创出3042.93点阶段高点后回落，大盘在2970点一线遇撑持反弹。本周上证综指下跌0.82%，深证成指下跌0.39%，民众30指数下跌1.86%。

30成份股本周涨幅前五位的是国城矿业、天味食品、九州通、尖峰集体、片仔癀，涨幅拜别为7.01%、5.77%、4.99%、4.94%、4.90%;跌幅方面，恒顺醋业、优德邃密、恒源煤电、华宇软件、中国安然跌幅居前。受到中国安然为首的权重股调整拖累，本周30指数走势较弱。而一些前期的冷门股则有所示意，如国城矿业;此外，受到食品饮料板块走强带动，天味食品本周涨幅居前。

机构认为，天味食品产品品类雄厚，且产品组织多样，中端、中高端、高端产品全笼盖，给消费者更多的选择空间。此外，公司每年推出新品，持续立异，完美产品雄厚度。跟着天味品牌竞争力慢慢增加，未来有望经由大单品计策进一步提升产品渗透力和复购率。下周，投资者可持续跟踪消费板块走势。

聚焦行业龙头：恒瑞医药

恒瑞医药(600276)多年来培植了万人发卖团队，各板块首要产品都有较高市占率，施展其极强的发卖能力。公司现有肿瘤+麻醉+造影三大核心领域增速稳健，打针剂中短期受带量采购影响相对较小。在研品种贮备雄厚，笼盖抗肿瘤、糖尿病、麻醉、抗血栓等多个治疗领域，个中右美托咪定鼻喷剂、钆布醇打针液等多个品种纳入优先审评，近两年有望获批首仿上市。

凭证中康网数据，我国处方药市场约1.3-1.35万亿人民币，公司今朝仅占整体市场的1.3%，整体外企占比约24%-25%。未来10年，我国处方药市场将以8%摆布增速每年不乱增进，到2029年，处方药市场有望达到约3万亿。