A股新现象！48家上市公司大股东“变相减持” 散户傻眼！基金、股东成赢家

更名后的安邦人寿在资源市场上动作几回。9月20日晚间，万科通知称，人人人寿（原安邦人寿）将1.96亿股公司股份换购成ETF基金份额；而就在几天前，中国建筑也通知人人人寿经由三只ETF合计换购公司股份10.38亿股。按换购前一日股价角力，两笔生意合计减持金额达110亿元。

这也再次将市场目光引向股东借路ETF减持上来。

大股东换购ETF变相减持，顺利避免了大股东直接减持对二级市场股价的影响，成为浩瀚上市公司股东减持的新选择。

截止9月20日，已经有48家上市公司大股东实施了换购ETF的间接减持规划，在大股东顺利抛售这些ETF份额后，其将累计实现变现金额跨越200亿元。

今年来看，上市公司以股换ETF变相减持股票的例子并不少见，对于这一做法，市场上普及的声音是利大于弊，这也切实是一项需要邃密合营的资源行为。

9月20日晚间，万科A发布了一则股东权益更改提醒性通知激发业内遍及关注，通知称，9月19日人人人寿将持有的1.96亿股万科A股股份换购成了“安然中证粤港澳大湾区成长主题ETF”基金份额，占公司总股本的1.73%，认购完成后人人人寿持有万科A通顺股4.85亿股，持股比例从6.02%降至4.29%，按照9月18日万科A26.94元/股收盘价角力，此次减持金额超50亿元。

相同的景遇已率先在上市公司中国建筑上演。9月19日晚间，中国建筑通知称，人人人寿减持公司股票10.38亿股，个中4.15亿股中国建筑股份换购成了“博时中证央企立异驱动ETF，3.11亿股换购成了”嘉实中证央企立异驱动ETF”，3.11亿股换购了“广发中证央企立异驱动ETF基金份额。换购后人人人寿持有中国建筑36.06亿股，持股比例从11.06%减至8.59%，按照前平生意日收盘价5.68元/股角力，减持金额近60亿元，两次金额合计超110亿元。

当然这并不是人人人寿首创。今年以来股东经由ETF换购变相减持的例子习认为常，3月中兴通信和三七互娱股东将股份转换成工银瑞信沪深300ETF、银华MSCI中国ETF为股东变相减持上市公司股票拉开序幕。据《每日经济新闻》记者不完全统计，截止9月21日，今年以来共有39家上市公司大股东实施了换购ETF的间接减持规划，个中不乏一些减持力度在上亿级其余景遇：如今年4月，股东方中国石油集体拟将中国石油不跨越4.3亿股股份换购成工银瑞信沪深300ETF，7月浙能集体将持有的2亿股浙能电力换购成等市值的汇添富长三角ETF。

今年以来上市公司股东换购ETF基金份额景遇一览

上市公司股东都喜欢换购什么样的ETF呢？从上图看富国中证..龙头ETF成为当之无愧最受迎接的换购产品，此外，工银瑞信沪深300ETF、银华MSCI中国ETF、华夏创蓝筹ETF、鹏华中证国防ETF等20只ETF产品到场股东股份换购名单。

从跟踪标的上看，既有沪深300、中证500这种主流指数，也有行业类指数，如国泰中证角力机ETF、富国中证..龙头ETF、弘毅远方国证民企领先100ETF等，更有区域概念主题类基金，如安然中证粤港澳大湾区成长主题ETF、汇添富长三角ETF等。

首先要搞清楚什么样的股票才可以换购。这类股票必需是ETF的成分股，而且必需在ETF发行期内才能进行单只股票换取份额的行为，所以需要邃密合营。“现在多少基金公司去找上市公司设计响应的ETF，帮上市公司股东换购的景遇在业内照样多少的，当然必然不是上市公司想减持就可以立时减的，要合营基金产品设计、监管审批等各个环节，一般这套流程走下来也需要6个月到一年的时间。”某公募投资总监如是说。

“在选择换购的ETF时，除了是否是成分股外，包括指数的组织、发行的规模也都是很首要的考量成分，因为可以换购的数字和发行规模是有很大相关性的，所以产品的发行规模也至关首要。”

事实上，从今朝被大股东换购的ETF产品来看，这些ETF产品绝非是简练的“通道产品”。如华夏创蓝筹ETF、富国创业板ETF、工银瑞信沪深300ETF、银华MSCI中国A股ETF等，大多是公募头部基金公司旗下的产品，作为一只指数基金产品也有较高的投资价钱，大股东在换购这些ETF产品后，完万能够将其作为投资对象耐久持有。

经由换购ETF实现变相减持为何倏忽火热？有业内子士透露，一方面是这种体式绕开了对二级市场股价的直接影响，避免直接对其他持有人优点的损害；另一方面，大股东切实有减持的需求，基金公司也可以经由发行这样一只ETF产品实现规模的打破，对两者而言会形成双赢的事态。

具体来看，此前，上市公司大股东有切实的减持需求，但直接减持会导致对成分股代价发生影响，而经由换购ETF可以很好地解决这个问题：首先，生意ETF不会导致成分股在二级市场上生意，能够避免对成分股代价直接冲击；其次，大股东在换购ETF产品后，不需要再考虑发布减持通知敏感期的问题，随时可以在市场卖掉ETF；此外，ETF在二级市场生意可以免征印花税，ETF的生意..常日也低于股票的生意..。

但值得留意的是，有多位公募ETF基金司理在接管媒体采访时提到，从实际景遇来看，相关成分股在大股东发布换购通知后股价均有光鲜受挫，ETF净值也在必然水平上受到影响。投资者在选择ETF产品时，要属意是否有上市公司大股东换购的规划。