今年消费贷款ABS规模已近3000亿元，消金公司强势入局

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起原：零壹财经

作者：子元

消费贷款资产撑持证券（ABS）的发行正进入..，今年以来规模已近3000亿元，稀奇是进入4季度，发行规模更是上升到了1200亿元以上。作为开展消费信贷生意的首要持牌机构，消费金融公司日益成为消费信贷ABS市场的首要介入者。

消费金融公司作为不克领受存款的金融机构，低成本多渠道的资金起原是它们首要的竞争力。据零壹智库统计，2019年以来，共9家消费金融公司获批增加..资源；截止2019年11月末，14家获批银行间同业拆借，9家获得信贷资产证券化资格、3家发行了金融债券，还有5家进行了银团贷款。

进入2019年下半年，消费金融公司发行ABS慢慢升温，这不单可以降低融资成本及优化资产组织，而且提高了公司在资源市场的知名度。是以，多家消费金融公司进展经由资产证券化进行低成本、不乱的融资。本文将从整体消费贷款ABS规模出发，并具体理会已发行个人消费贷款ABS项目的7家消费金融公司。

消费贷款ABS发行规模近3000亿元，消金公司占对照小

2019年以来消费贷款ABS发行规模近3000亿元；受“双十一”影响，第四时度进入发行..期。我国消费贷款ABS首要涉及三种模式：企业资产证券化（以下简称：企业ABS）、信贷资产证券化（以下简称：信贷ABS）、资产撑持单子（以下简称：ABN）。

截止2019年11月末，资产证券化市场已发行消费贷款ABS产品88单，发行总额2784.33亿元，较2018年11月末2684.32亿元，增进3.73%。个中信贷ABS产品发行总额最多1401.86亿元，其次为企业ABS产品发行总额1352.46亿元，而ABN产品发行总额仅为30亿元。

图1：消费贷款ABS季度发行总额景遇

数据起原：中国资产证券化理会网，零壹智库

从消费贷款ABS发行机构占比看，消费金融公司发行规模占对照小。据零壹智库此处发布的《今年以来消费贷款ABS发行规模排行榜》，截止2019年10月末，银行发行总额占比最高，为47.45%；其次为阿里系小贷公司，占比34.96%；消费金融公司占比7.47%。小米、百度及顺丰占对照小。

图2：消费贷款ABS提议机构的发行总额占比景遇

数据起原：中国资产证券化理会网，零壹智库

注：发行总额占比数据的时间节点为2019年10月末。

7家消金公司已发行ABS，立时金融首单金额最高

现阶段大部门消费金融公司还处于资产证券化的早期，累计发行规模为526.04亿元，具有发行产品规模小、数量少的特点。个别公司已常态化发行，如捷信消费金融。从模式上看，6家消费金融公司已发行信贷ABS项目，有3家消费金融公司发行企业ABS项目，为中银、锦融和湖北消费金融。

截止2019年11月末，共有9家消费金融公司获批信贷资产证券化生意资格，包括捷信消费金融、招联消费金融、中银消费金融、兴业消费金融、锦程消费金融、海尔消费金融、苏宁消费金融、立时消费金融及湖北消费金融。个中，6家消费金融公司发行了信贷ABS产品。招联、海尔及湖北消费金融尚未进行信贷资产证券化项目。

表1：7家消费金融公司资产证券化发行景遇

数据起原：中国资产证券化理会网，零壹智库

从首期信贷ABS发行金额看，有3家公司跨越10亿规模，个中仅1家公司跨越20亿规模，首期信贷ABS平均金额为11.595亿元。立时消费金融首单发行金额最高，达20.90亿元；锦程消费金融首单发行金额最低，为4.53亿元。

11月28日，立时消费金融首期资产证券化项目—“安闲花2019年第一期个人消费贷款资产撑持证券”已在全国银行间债券市场完成发行。立时消费金融创始人兼CEO赵国庆透露,这是立时消费金融多元化资金计策中的一个首要里程碑，同时可以加快公司的资产流转，提高资源使用效率，同时也经由这种公募市场的发行，让更多的机构熟悉消费金融公司，熟悉立时消费金融。

表2：6家消费金融公司首单信贷资产证券化发行景遇

数据起原：中国资产证券化理会网，零壹智库

从发行利率上看，兴业消费金融和立时消费金融信贷ABS产品发行利率为近期市场同类产品低位。5家消费金融公司信贷ABS产品优先A级利率在3.40%~4.49%，优先B级利率在3.75%~5.18%。

兴业消费金融优先A级和B级发行利率拜别为3.40%和3.75%。立时消费金融优先A级和B级发行利率同为3.80%。据熟悉，安闲花ABS产品优先A档规模15.9亿元，获得3.0倍超额认购，优先B档规模1.6亿元，获得4.5倍超额认购。

从入池资产景遇看，2019年10月~11月，兴业消费金融、苏宁消费金融、立时消费金融及捷信消费金融都施展小额涣散的特点，借钱人加权平均岁数在30岁以上。

表3：2019年10月~11月，4家消费金融公司信贷资产证券化产品发行利率及入池资产景遇

数据起原：发行诠释书，零壹智库

注：锦程2019年第一期个人消费贷款资产撑持证券发行诠释书未吐露单笔贷款平均本金余额。58700元为单笔贷款平均未偿本金余额，加权平均贷款剩余刻日为37.71个月，为1131.3天。

苏享盈2019年第一期个人消费贷款资产撑持证券发行诠释书吐露加权平均贷款剩余刻日为10.05个月，为302天。

据业内子士介绍，影响优先级票面利率的成分多少，包括底细资产的类型及质量、主体及产品评级、增信机制以及市场资金利率的走势等。

据熟悉，立时消费金融首期ABS底层资产示意较好，资产池中资产总笔数达79万，平均贷款金额2900元，已施展了小额涣散的特点，且底层资产首要为美容、数码产品、家用电器及国内教育消费贷款用途。在双评级的压力测试过程中，底层资产示意较好。此外，在增信法子上，首次亮相资源市场的立时消费金融也经由优先劣后分层以及超额利差等法子，能够保证底层现金流对证券端本息有充沛的笼盖倍数。

据立时消费金融相关人士透露，立时金融第二期ABS发行工作已启动发行前预备工作。赵国庆透露，未来，公司将会加倍正视ABS这一渠道在优化公司资金组织、降低融资成本方面的浸染，鼓动ABS发行常态化。

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