许戈 ｜ 未来五年经济凛冬 你有“保值”与“增值”能力吗？

[原文来自：www.11jj.com]

岁首起，我们一贯忙于见证历史与事业，而且一个瓜比一个瓜大。按理说，危机下，小企业抱团取暖，大企业直立不倒，甚至经由收购，迅速壮大。

比来我们看到三个新闻：

都是响当当的巨型企业，稀奇是迪斯尼。

上世纪三四十年月，迪士尼凭借米老鼠和唐老鸭等经典原创动画形象发家，经由几十年的高速成长和络续并购，已经成为今朝全球最大的片子和娱乐公司。

在大银幕上，钢铁侠、蜘蛛侠、美国队长、雷神、蚁人、黑孀妇、惊异队长等漫威超级英雄往往在美国或全人类面临危机的时候挺身而出，担负起拯救世界的重任。

但在疫情之下，危机说来就来，资源主义也不是慈善家，薪水说停就停，所以网友不无感伤地说：正本这些童话都是骗人的。

百年企业，轰然倒闭时，连声遗憾也来不及说。

未来我们还会见证更多企业，悄然倒下，甚至不会见诸报端，因为实在太多，本轮疫情对个人财富的危险也将是史无前例的，总归是要有人支出价格的。

而且历史经常证实：神仙斗殴，常人受伤

本周，我写了二篇文章，谈疫情后投资逻辑，总结下：

一、先通缩，后通胀

二、全球利率将持续下行

三、钱多了，优质资产少了，或许资产荒

后台留言最多是：啥是优势资产？这是一个好问题。

优势资产分为二类：

一类保值，一类增值：

先讲讲保值类优质资产，个中一种是：

核心城市的核心地段，带着稀奇基因：学区、商业中心、地铁站等，这已经是一个常识，因为地段、城市都弗成能复制，所以有稀缺性，变现能力强，又能典质，算“进可攻，退可守”的优质资产。

然则，在中国：

• 家庭资产平均317.9万，个中74.2%是房产

• 房贷占家庭负债比例的75.9%

这二个数字，抉择层应该也看到，第一个数据表明：

持有核心房产仍然对照安然，家庭房产倘若巨跌，会带来一系列问题；

第二个数据表明：

负债过多，若是房价再猛涨，或许再度吹大负债泡沫，一是形成泡沫破灭危险，二是透支老公民的购置力，令消费萎缩。

所以地产未来，特点是：稳

然则保值手段，不是增值资产，以前十年快速上涨的现象，不复存在。

若是选择欠妥，非核心区位，生齿流入少等，或许会组织性下跌。

保值之外，增值靠什么？ 

我这二天在思虑一个矛盾：

一、疫情后，中国也有大量刺激，比如新基建，比如M2提速到10.1%

二、房住不炒下，资金进入地产的速度减慢。

以前，钱多出来，房市是一个大胃王，就消化了，但现在这个胃要扎起来，房住不炒。生产出来多，消费掉少，那就是产能过剩，若是钱印出来多，楼市消化少，那钱不是要溢出来了吗？

想来想去，国内能装下新增泉币的，也只能是资源市场，我们的二级市场，尽管垃圾股一大堆，但新出来的钱，若是全涌到股市，烂股也或许被吹上天，若是再考虑到国外的资金涌入，那更有看头了。

若是在股市中，要找即稳，又有前景的，会是什么股票？我一贯在看美国市场，其实可以从中寻找蛛丝马迹：

美国大市值的股票是：“FAANG组合”，即：Facebook、亚马逊、苹果、奈飞和谷歌。市值拜别是：5214亿美元、1.15万亿美元（相当于加拿大的GDP）、1.22万亿美元、1176亿美元、4732亿美元。

这些股票，并没有因为市值大而涨得慢，反而，近年越是大市值公司，涨得越多，去年苹果的股价涨了90.27%.

市场正形成一个新的概念：“买龙头，涨得欢”，越是龙头企业，资金涌入越多，涨得最欢。

龙头企业，然则有人质疑，本文开首的三个企业：

• 迪斯尼，乐园龙头；

• GAP风行服饰龙头；

• 阿迪达斯，运动品牌龙头

怎么都陷入困境，而且股价示意很差？

若是把这三家，与上面FAANG的五家企业比，你会发现第二个特征：

即：电子化和互联网化

• 互联网化：Facebook、亚马逊、谷歌、奈飞

• 电子化：苹果

即没有重资产，不象GAP和阿迪达斯，需要巨量门店的零售撑持。

FAANG这类企业，互联化强，供给的处事没有时滞，比如奈飞新上一本片子，全球同时可以在互联网上获取，1万人看和1000万人看，几乎没有成本增加，不需要门店之类的底细培植....

这方面，我在直播中，提到过一些选股和优质投资产品的思路。 

疫情之下，我们面临的绝对不是一个短期的难题，连阿迪达斯这种有伟大护城河的企业，都面临困境，接下来，好多小企业和家庭，以及个人，都邑迎接凛冬。

其次，国外对中国的立场也在改变，且越来越真实，无论“索赔论”照样“去中国化”，都不是利好。

尽管我们不会赔钱，但疫后，国外对中国的立场，或许不会象之前这么友好。

以前因为经济快速成长，赚的..，要好好珍爱起来，往后，赚的都是慢钱，甚至弄不好会亏钱。

一方面，部门投入保值中，一方面投入增值中，除此之外，加一些保险和贵金属做为防御设置，因为个人景遇不合，具体景遇可以咨询理财师，或许本公家号，也或许可以看看这篇“全球资源市场承受“大残杀”，若何应对？”。

最后，我很赞成诺亚汪静波的概念：《2020年，是考验我们的“复原力”》

“2020年也是检疫我们‘复原力’的一年，若何行使现有资源去应对灾难，灾难光降时，也能知道自己的底线，都是对我们的考验。”汪总如是说。

所谓的复原力，我的懂得是恢复到原点的能力，所以这是一个漫长的恢复过程，不是一个追求成长的过程。

而且，我认为不单2020一年，而是未来几年的事情

对市场有敬畏心，对财富的郑重心，对未来有自决心。

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