张五常: 全球大萧条已成定局, 中国不可不做七件大事

张五常: 全球大萧条已成定局, 中国不可不做七件大事
经济学家张五常认为,本次疫情不会像中世纪黑死病那样带来一个世纪的不景气,但必然会导致1929年那样的大萧条——若是以失业率10%强为大萧条的衡量标准的话,其实在多少国度和区域已经展现了。借鉴经济学家费雪对1929年经济大萧条的理会,张五常对疫后中国的经济政策提出了切忌通缩、切忌外贸收缩、顺势推出人民币国际化、不要胡乱管制市场、集中清理复冗赋制、政府投资务必算清回报、经济恶化时有针对性地实行大规模免税等7条建议,值得细读和深思。(图/视觉中国)

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从外旁观,今天全球世展现的新冠病毒跟欧洲十四世纪展现的黑死病很相似。二者皆传染力强,杀伤力强,而新冠病毒也有患者的皮肤呈现黑色。史书说,昔时欧洲的黑死病削减了三分之一的生齿,导致工资上升,地价下降,而整个地球的经济受到影响,不景气近一个世纪。


往日的黑死病据说是一种鼠疫,若是今天展现可用抗生素药物医治。但新冠病毒是病毒,靠得住的药物还没有,是认犯难。今天,处理病毒的首要体式照样疫苗,属预防性质。今朝多少处所正在研发新冠病毒的疫苗。这方面,我不猜忌中国会在几个月后首先推出。


然而,时代事实是改变了。今天看,地球经济(展现像昔时黑死病那样)不景气百年的事情是不会展现的。但大萧条会展现吗?会的,因为若是我们以往日的准则,以失业率10%强为大萧条的衡量,这不幸的景遇今天在地球上多少处所已经展现了。多少处所的失业率远超10%。这样,问题不再是大萧条会不会展现,而是对于已经起头展现了的大萧条我们需要若何拯救。


近代历史上,称得上是大萧条的只有1929年起自美国的那一次,经久不振,要到1941年美国参预二战后才完结。我们要回首昔时发生了些什么事,好让我们知道今天需要处理些什么来拆解新冠病毒对经济的祸害。


二十世纪上半叶展现过两个多才多艺的经济学天才。一个是英国剑桥大学的凯恩斯(John M. Keynes),另一个是美国耶鲁大学的费雪(Irving Fisher)。我个人认为费雪是古往今来最卓越的经济学家,而凯恩斯在经济理论的底细把握上是略显不足的。问题是,曾经赚过多少钱的费雪,碰着1929年的大萧条而破了产——连居处也要大学供给。凯恩斯呢?他曾经近于破产,但谢世时却是大富。这项近于无聊的区别,促使后来不少经济学者为此正视凯恩斯而无视费雪。无可置疑,凯恩斯与费雪多才多艺,经济学之外的多方面皆有建树,令人拜服。


经济学诺奖得主希克斯(John R. Hicks)曾向我注释,上世纪三十年月的经济大萧条的首要成因,是全球世推出珍爱性的贸易关税。另一方面,我的深交弗里德曼(Milton Friedman)虽然赞成贸易关税增加了昔时大萧条带来的祸害,但他撑持费雪之见,认为泉币政策上的严重失误是昔时展现大萧条的首要原因。


综观上述,面临今朝新冠病毒带来的经济困境,我不才面提出七项政策建议。


(一)切忌通缩展现。费雪提出的“负债通缩理论”(Debt-Deflation Theory)是首要的提醒。今朝中国的通胀率是4%到5%之间。弗里德曼认为通胀率2%到5%对经济有利。我建议在今朝的景遇下,通胀的上限可提升到6%。这些日子中国央行的运作,尽管不少同伙认为是过于复杂,有不少问题的,但我认为在物价指数的调控上他们是可以的。要记住,可以由央行调校的通胀其实只是物价上升,在适当时期可以适内陆调低。这不会导致对经济为祸不浅的恶性通胀的预期。


(二)切忌外贸收缩。当多年前希克斯向我指出外贸收缩是三十年月大萧条的首要成因时,我有点猜忌,后来跟蒙代尔(Robert A. Mundell)钻研,再看资料,我赞成昔时希克斯说的,外贸收缩对经济的祸害不在泉币政策失误之下。


这里要说的重点,是(全球)外贸量的大小,主导权力今天在中国。这是因为清扫科技产品与名牌珍品,只从人民的平时用品看,中国的市场约占地球的一半。若是中国提出互相零关税,没有哪个国度会不接管。我首选向英国作此建议,跟着是欧洲的提高国度,跟着是美国,再跟着是..、韩国、印度、越南等国度。这个递次的排列是基于工业的低层工资的高下,由高而下。选英国为先是因为他们历来是近于零关税,用不着若何洽谈,跟着欧洲的其他提高之邦若是不接管,他们的经济会展现灾难。


(三)顺势推出人民币国际化。在推出互相零关税的同时,中国的进口商可以顺势把人民币推出国际。进口商可以要求对方用人民币或对方选择的泉币议价。切切不要迁就。双方用不合泉币议价,这些议价反映的汇率,不一定跟央行官方发布的汇率沟通。央行不要过问。凭证各类泉币的不合议价供给的关于汇率均衡点的讯息资料,央行可以据此调整校对他们官方发布的汇率。结算的银行由双方议定。若是这样处理,没有任何国度可以摆布人民币推向国际,中国今天还存在的外汇管制因而可以先从贸易项目解除。这里我要澄清,我对今朝还存在的中国的外汇管制的细节,因为常有更改,没有跟进,只是在直觉上认为零关税可以协助外汇管制的解除。


(四)不要胡乱管制市场。生产要素市场与产品市场是统一市场,不是两个不合的。马歇尔(Alfred Marshall)昔时处理失误。这是为什么2007年我读到将要推出的新《劳动合同法》的九十八条细则后,多次提出否决。可惜皆如不知去向。撤销此法,让劳资双方自由选择合约替代,经济会立时展现起色。


(五)中国的税制越来越复杂,加上没有清楚权力界定的社保,要一次性清理掉。


(六)政府的投资要算清楚回报。2008年西方展现金融风暴,中国推出几万亿搞基建,究竟不俗是因为一方面那些项目是早就规划要做的,而更首要的另一面是带起了多少区域的成长。我不合意弗里德曼,认为政府不要介入市场可做的事项。我在《中国的经济轨制》中注释过了:只要有清楚的权力界定,在某些局限下政府的把握可比市场有较低的生意费用,因而有更好的功能。这里的关键问题,是没有市场代价的指引,角力准确的回报很难题,何况优点整体的介入是近于无可避免的。


(七)从凯恩斯学说引申出来的争议,西方的经济学者获得一个必然的结论:要振兴经济,政府花钱远不及减税那么有明确的究竟。所以我认为若是经济光鲜地恶化,不妨全国免税一年,或选择性地对中小型企业免税一年。


回头说新冠病毒,我要在这里必然中国的处理。当这病毒展现后不久我这样说时,一些同伙认为我发神经。但今天他们见到生齿只中国四分之一的美国,这病毒祸及的人数却比中国赶过十多倍,就认为我有先见之明。我是个学者,可以不说,或许说错,但不克说自己不相信的话。


不久前,九十六岁的政治寒暄巨匠基辛格(Henry A. Kissinger)撰文说,新冠病毒的展现与全球性的普及,将会改变世界的秩序。我赞成这概念,但不知道这秩序会改变成若何。

本文不代表《财经》概念。


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