银行股又迎尴尬时刻！公募疯狂减持，仓位降至历史次低，银行股东、高管却在买买买，到了贪婪时刻？

低估值、高ROE的银行股为何承受公募基金减持？银行股不被资源市场看好，股东、高管又为何要逆势持续增持？

跟着公募基金中报重仓股逐渐吐露，基金司理们的投资偏好也呈现在公家面前。

wind数据浮现，截止二季度末，基金持股市值前五名的行业拜别为生物医药、电子、食品饮料、角力机和非银金融，个中医药生物重仓市值超3000亿元。与此同时，二季度公募基金减仓最多的10家上市公司中，银行股占了一半。

据记者梳理发现，二季度公募基金减持最多的个股为农业银行，共有122家基金持有，减持5.78亿股，剩余持股总量为4.81亿股，持股总市值16.25亿元；对比一季度时，有217家基金持有农业银行股份，一季度期内增持2.88亿股。

除农业银行以外，还有民生银行、邮储银行、兴业银行、中国银行遭减持股份数量位居前10位，拜别遭公募基金减持3亿股、2.75亿股、2.62亿股以及2.41亿股，此外二季度减持跨越1亿股的还有安然银行、交通银行、北京银行和招商银行。

中信证券的最新研究申报指出，二季度公募持仓银行股进一步降至历史次低水平，悉数公募基金和主动型基金重仓持股中银行股占比4.1％/2.3％，较一季度下降2.2pct/1.3pct。总体而言，银行让利及资产质量方面的市场消极情绪，是二季度银行持仓降至历史次低点的首要原因。

对于二季度仓位下降的原因，天风证券首席银行业理会师廖志明认为，“在新冠疫情冲击下，银行资产质量下降的预期升温，叠加政策成分的影响，激发投资者对银行业绩的担忧。”

今年二季度，机构重仓银行个股占比前五家依次为工商银行、上海银行、重庆农商行、宁波银行和成都银行，均为一季度业绩数据较好的银行。个中工商银行遭机构增持4.08亿股、上海银行遭机构增持8460万股。

针对基金机构减持银行股的问题，长城证券银行业理会师邹恒超指出，市场或许低估了下半年经济回升的空间和力度。今朝银行板块估值0.74xPB，估值与机构持仓均处于绝对低点，看好下半年银行股的绝对收益。

他认为，一是下半年 LPR 利率或许不做调整，对银行息差的预期已经见底；二是作为银行资产质量的前瞻指标，过时率有望在二季度见顶；三是经济清醒倾向确定，估量银行股的投资逻辑正在迎来拐点。

7月初迎来罕有的5天连涨行情后，银行板块股价再度重回下行通道。数据浮现，银行板块在7月18日—7月24日时代下跌2.96%，跑输沪深300指数2.1个百分点。

兴业证券银行业理会师傅慧芳理会指出，上周行业持续录得超额负收益，一方面与从严的监管基调有关，另一方面板块..效应减弱，资金光鲜流出银行。后续跟着经济慢慢企稳及中报业绩落地，行业根本面压制成分将逐渐解除。

据港交所权益吐露浮现，7月24日，泸州银行(01983.HK)获股东罗志鹏以2.75港元/股增持2400万股，涉资约6600万港元。增持后，罗志鹏最新持股数目为1.13亿股，持股比例由14.19%升至18.01%。

此外，7月24日晚，邮储银行通知称，2020年4月24日至2020年7月23日，邮政集体增持该行A股600万股，增持金额2882.95万元，占该行已发行通俗股总股份的0.0069%。

成都银行7月23日晚发布，自6月9日起30个生意日内，该行12名时任非自力董事、高级治理人员以自有资金增持成都银行股份31.56万股，合计增持金额261.31万元。

据不完全统计，2020年以来，共有11家银行的大股东和高管展开了增持把握，累计金额跨越135亿元。个中涉及金额过亿元有4家上市银行。1月7日，上海银行三大股东增持19.03亿元；6月9日，邮储银行控股股东邮储集体增持39.82亿元；6月16日，紫金集体及其子公司、一致动作人累计增持南京银行7.79亿元。年内增持金额最高的为江苏银行，高达68.72亿元，增持主体为江苏银行第二大股东凤凰集体及其一致动作人凤凰资管。仅以这4家银行的增持金额来算，已经跨越了135亿元。

从吐露的信息看，对于增持原因，多家银行通知称“基于对本公司未来成长前景的决心和对本公司成长价钱的认可”，“基于对行业投资机会的看好，以及对上市公司持续不乱成长的决心和股票价钱的合理判断”，“基于对计策投资的考虑”等。

但也有部门银行是为了不乱股价。包括上述的上海银行在内，还有6家银行的高管、股东为此增持，拜别是苏农银行、郑州银行、浙商银行、渝农银行、长沙银行以及成都银行，增持金额少的仅有70来万元，多的高达7800多万元。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林称，“一方面，疫情对银行股股价发生了必然的负面冲击，股价展现被低估的现象，股东增持是看好未来股价的上涨空间；另一方面，股东、高管以实际动作向市场投资者传递对自身公司的决心。持续增持对上市银行是较大的利好，既可带来增量资金，又可释放积极旗子，对其他投资者形成指导效应。”

瞻望下半年，东北证券理会师王凤华认为，银行的负面成分全都已经消化。金融系统让利1.5万亿，已经能够具体拆分：第一块，利率的下行实现金融系统对实体经济的让利，即利息的让利，或许是9300亿元；第二块，直达对象和延期还本付息是2300亿；第三块，经由银行削减收费3200亿元。经由让利1.5万亿的拆分，瞻望下半年降准降息对照有限。

银行（申万）指数当前PB估值是0.70倍，处于历史底部位置，当前估值已无任何向下空间，安然边际充足。股息率方面，有跨越20家上市银行股息率跨越4%，个中民生银行、北京银行、交通银行股息率跨越了6%，

光大证券首席银行业理会师王一峰认为，受疫情影响和后续发酵，二季度政策或许影响不良确认、动态拨备计提、风险措置、盈利增进等指标，银行业营收、拨备前利润与盈利增速差估量会拉大。但市场对于中期业绩预期慢慢形成共识，熟行业营收不乱的底细上，更应关注优质银行投资价钱的显现。

银行板块具备低估值、高股息率、低仓位的特点。对于银行股后期走势，市场一贯存在错误，8月份将进入上市银行半年报吐露期，中报业绩已经成为机构关注的焦点。

多位银行业理会师指出，未来银行股将展现较凶猛的分化，板块同涨同跌的事态会削减，优良的银行会受到资源追捧，估值差距悬殊或将成为常态。

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