玉米期价创逾五年高位 东北玉米倒伏存过度“炒作”之嫌?

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经济观察网 记者 陈姗 怎样的供需格局,让玉米行情如此火爆? [好文分享:www.11jj.com]

9月14日,大商所玉米期货主力合约2101合约盘中一度涨至2450元/吨,创下自2015年6月以来的最高价。今年以来,价格涨幅超过28%。经济观察网从多位业内人士处获悉,近期玉米价格上涨最简单的逻辑是,由于近期台风袭击东北,造成玉米大面积倒伏,市场预期减产。此外,本年度拍卖粮已经拍完,新年度又存在产需缺口,减产无疑火上浇油,点燃了市场的看涨情绪。

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一位近日在期货市场做多玉米的投资者告诉经济观察网,“因为关注到东北玉米主产区有台风经过,且听说倒伏情况较重,预计台风影响严重地区玉米出现减产是不可避免的。”

9月初,受今年第9号台风“美莎克”、10号台风“海神”影响,东北大部地区出现了强风雨天气,一些地区玉米、水稻出现了倒伏现象。黑龙江海伦市某农村合作社负责人告诉经济观察网,今年玉米倒伏后预计减产两三成。

而玉米期货价格之所以能被推上多年高位,是伴随着东北调研信息的增多,市场对减产似有扩大的预期,让多头方底气更足。

一位东北地区农产品分析师告诉经济观察网,“近两周,多家来自全国的私募投资机构来东北实地调研,主要考察台风影响地区的实际玉米产量减少额是否超过市场预期,再决定是否加入玉米多头方。”

在大连北方国际粮食物流股份公司总经理冯吉龙看来,玉米价格迅速拉涨,一个重要的因素是看涨的情绪,即资金+情绪进场了。他认为,在这个情绪主体中,大部分不是玉米圈里的人,而是玉米圈外人,由于看到了国家强调粮食安全的问题,他们认为可以去炒作一下玉米。

冯吉龙表示,从玉米和小麦的比价关系来看,当前玉米的价格处于高位的水平。他分析称,玉米和小麦之间具有替代关系,一旦玉米价格超过小麦,玉米就没有销路。“为什么7月底8月初的时候玉米就没有销路了,就是因为玉米价格超过了小麦价格。我认为小麦没有大量上市之前,小麦的价格应该就是玉米的顶部区域,这是我对当前玉米价格的判断。”

至于近期台风对玉米后期产量和价格的影响,冯吉龙认为,减产的幅度可能没有那么大,应该客观、理性地来看待。

“如果统计的话,估计台风倒扶的比例占全东北最多可能是20%左右,而实际对产量的影响可能只有3%。”冯吉龙解释称,考虑到倒扶还分为“倾斜”、“趴地上”、“折断”三种情况,前两种情况不影响产量,因此,预计倒伏对东北玉米产量的影响只占3%。另外,东北玉米又只占全国产量的35%,同时,今年在没有倒伏的情况下,玉米本应是大丰收的一年,即产量高于去年,对倒伏事实上起到了一种对冲。在他看来,即使短期资金炒作推高了价格,最终都会回归到商品的本原。后期玉米替代品和进口玉米,都是市场应该关注的问题。

值得注意的是,玉米价格上涨也引起了相关部门的关注。9月15日,国家统计局新闻发言人付凌晖表示,玉米价格上涨对CPI总体拉动有限,随着今年后期新玉米的上市,价格上涨的态势会得到明显缓解。

付凌晖提到,前些年我国玉米产量增长较快,玉米库存增加较多。在这样的背景下,我国调整了种植结构,玉米种植这几年累计调减了5000多万亩,对产量有一定影响。

对于近期玉米价格上涨背后的推力,付凌晖表示,“今年以来,为了消化玉米库存,东北有些地区增加了一些玉米深加工企业。此外,今年随着生猪生产的恢复,对玉米等饲料作物的需求也有所增加,导致玉米价格上涨。”

付凌晖认为,玉米作为饲料的用途更多一些,对CPI总体拉动有限,主要是影响畜牧业生产。再过一个多月,今年的新玉米就要上市了,价格上涨的态势会得到明显缓解。此外,在市场的作用下,玉米价格上涨必然会带来供给增加,玉米价格保持稳定有基础、有条件。

银河期货分析师刘博闻表示,当前玉米期价离前高仅一步之遥,而且期货升水巨大,出现明显的无风险套保利润,后期如果仓单快速增加,类似4月份的回调可能再次出现。“毕竟今年拍卖粮供应较为充裕,而且在新玉米上市前夕,也不会出现货源不足的情况。”刘博闻认为,虽然现在有减产预期支撑,但毕竟还没定产,后期仍存变数。短期随着期价的快速拉升,可能透支后期利好,建议多单随时做好撤退准备。

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