微软重生：4年市值U型大逆转

看点：CEO纳德拉用4年时光，实现微软市值4000亿美元大逆转。

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在最近的两个星期里，微软和谷歌正在进行一场市值大比拼，双方在7700亿美元上下厮杀正紧，抢夺着全球市值第三大公司的宝座（前两位为市值超过9000亿美元的苹果、和市值约8000亿美元的亚马逊）。虽然争的只是“老三”的位置，但这已经是微软近年来交出的最高市值、一份最好成绩单。

要知道，在世纪更迭转换之际，1999~2000年微软便站在浪潮之巅，坐拥超6000亿美元市值，成为当之无愧的全球第一大市值公司。然而，浪潮过了高点便走向低谷，尤其是伴随着移动互联网时代的来临，微软的股价也变得一蹶不振，收购诺基亚以失败告终，Windows Phone以失败告终，社交业务失败告终，再加上PC业务的衰退，到了2013-2014年初，微软的市值已经不足3000亿美元，不到辉煌时期的一半。这位年逾四十的互联网巨头，似乎已走向暮年。

2014年，萨蒂亚·纳德拉在2014年临危受命，执掌微软，大刀阔斧进行“自我革命”，砍掉手机业务，放弃Windows Phone，转身拥抱云服务与AI，可谓为微软开启了第二个春天。

终于，在2017年10月20日，微软市值再度回归巅峰时刻6000亿美元，但这一天微软苦等了17年。在过去的12个月里，微软的股价飙升了40%，涨幅超过Alphabet 5倍。纳德拉也用4年时光，实现微软市值长达近20年的U型大逆转。

▲2000年~2018年微软股价走势

回顾微软过去4年，真可谓“凤凰涅槃，微软重生”。摩根士丹利近日也称，微软市值有望在一年内达到1万亿美元。在业务重组后，依托云计算、人工智能、Office 365办公软件，微软正在重回巅峰时代！

微软之衰

微软重生的故事，最早要从微软衰落讲起。

2000年是微软正式成立的第25个年头，正是微软历史上的巅峰时刻。随着个人PC电脑的不断流行，在创始人比尔·盖茨的领导下，微软凭借着Windows系统和Office软件在全球范围内销量大幅增长而成为当时最受关注的硅谷宠儿，一举将公司市值冲到了6000亿美元的高度，夺下了全球市值最高公司的宝座。要知道，2000年的苹果公司的市值才200亿美元上下。

也正是在2000这一年，42岁的微软创始人比尔·盖茨做了一个决定，任命自己大学的好友史蒂夫·鲍尔默为CEO，自己由前台走向幕后，完成一代互联网巨人的功成身退（2008年时，盖茨将总裁一职也授予了鲍尔默）。

▲微软第二任CEO鲍尔默

鲍尔默是盖茨哈佛大学的校友，在1980年作为第三十号员工加入当时还在襁褓中的微软，凭借着自身卓越的业务能力与销售能力，为微软立下汗马功劳，可谓是一员“悍将”。

如果将鲍尔默与盖茨作对比，盖茨更像是一个“打江山的人”，凭借着自身对未来局势的敏锐判断与果敢开拓创新的性格，打造了昔日恢宏的微软帝国。当时Windows操作系统的霸主地位已经建立，软件业务也逐渐开拓，他需要的是一个“守江山的人”，而鲍尔默无疑是一个很好的选择。

从2000~2014年，鲍尔默从盖茨手中接过微软的指挥棒，14年的CEO生涯，他也确实完成了守江山的使命，在他的任期内将微软的软件做到了极致，Windows XP、Windows7都在此间诞生。鲍尔默也引领了Office的发展并在2013版本实现云端服务，并推出广受中小企业欢迎的Office 365，在2012年就覆盖全球40多个国家和地区。

同样，在鲍尔默的任期间，微软的员工人数增加了约3倍，年营收增长约4倍，利润增长达10倍。他把一家年收入约200亿美元的公司发展到收入780亿美元的“巨无霸”公司。所以在评价鲍尔默之前，他首先是一个合格的守江山者。

但微软的市值也从此一蹶不振，2000~2014年间微软的股价多在20~30美元之间徘徊，并且错失了互联网、移动互联网、社交等各个浪潮。

而真正的转折点大约发生在2007年，这一年安卓与iOS相继问世，乔布斯发布第一代iPhone，3G开始在全球普及，这都标志这移动互联网时代的来临。而微软或者鲍尔默似乎仍陶醉在PC时代的美梦中，错失移动互联网机遇，或者等他看明白时，已经为时晚矣。

在2000年-2013年期间，微软从巅峰时期的6000亿美元市值一路缩水下滑，最终只有不到3000亿美元的市值，不及2000年辉煌时期的一半。在这期间，苹果、谷歌、Facebook、Twitter等新兴巨头开始不断崛起，微软智能手机业务被苹果和谷歌绞杀，云计算行业亚马逊主导天下，Bing搜索继续烧钱，Windows 8诟病不断，Office仍与Windows绑定······

此时的微软，正处在前所未有的低谷期。

纳德拉入局，18个月命运大逆转

透过微软43年的历史之河，2014年2月7日这一天显得尤为重要。在这一天里，萨蒂亚·纳德拉接过鲍尔默传下的指挥棒，正式成为微软第三任CEO。

纳德拉是微软前云计算和企业部门执行副总裁，也是一位身居微软22年的“老将”，他经历了盖茨领导下的辉煌，也经历了鲍尔默领导下的衰落后，在盖茨的支持下，开始进行大刀阔斧的改革，并引领微软走向云计算、人工智能等核心领域，沉寂了十余年的微软开始焕发青春，走向“人生”的第二个春天。

▲微软第三任CEO纳德拉

纳德拉就职CEO后，首先在微软组织文化上进行一场变革，对外表现为开放、合作；对内表现为“一个微软”，强调成长型思维与团队协作。在面向微软员工的首封公开信中，他便强调公司组织文化的转变，激励员工以全新的方式面对客户和产品。

在鲍尔默时代，微软显得封闭与保守，尽管公司已经打造了基于iPad的Office套件，，但Office仍与Windows强绑定，而迟迟未发布。但就在纳德拉上任8周后，他在旧金山的发布会上，宣布推出为苹果iPad打造的第一版Office套件。

这对于微软而言意味着一个新的时代，不在强推自己的Windows系统，不在封闭自己的软件应用，而是采取更加开放的心态，将自己的应用在各个操作系统上流通，微软进入到一个开放合作的时代。这也是纳德拉“移动为先，云为先”战略的一个体现。

他还更新了微软的“使命宣言”，在比尔·盖茨时代，公司的使命是“让每个办公桌和每个家庭上的 PC 都在运行微软的软件”， 而纳德拉面向新时代提出“予力全球每一人、每一个组织成就不凡。”

当时手机操作系统已经牢牢被苹果、谷歌两大巨头占据，微软的Windows Phone市场份额不到4%，纳德拉果断放弃这一业务转向企业市场，从而大刀阔斧的调整组织架构，并在2014年7月宣布史上最大规模裁员，未来一年将大幅裁掉1.8万名员工，裁员人数占公司全球12万多名员工总数的14%，其中大部分来自微软收购的诺基亚手机业务部门。在2015年第二次组织架构调整中，裁员计划仍针对手机部门，总共裁去7800名员工。

纳德拉的这一举动，代表了移动互联网时代，微软不在一如既往的坚守Windows，而是将资源聚焦在生产力和..上。在2017年，微软就已经发布了超过 100 款 iOS 应用，甚至拥抱 Windows 的对手开源系统 Linux 。这都呈现微软在新时代的变化。

而在内部的组织文化中，纳德拉废除了员工评级制度，推行“一个微软”，从之前强调单个组织与个人的能力，到现在强调整体与团队，并改革考核制度。这无疑减少了微软的内耗，从而将各股力量聚合在一起，实现整体的价值最大化。此外，纳德拉还在微软内部推成长型思维模式，接受挑战，并在失败中不断学习与成长。

在2015年，纳德拉将微软的5个业务部门调整为3个业务部门。新设立的“生产力与业务流程”部门对应的是Office业务；“智能云”部门对应的是Windows Server等云服务业务；更多个人计算对应的是Windows业务、Surface等。

在“总导演”纳德拉的指挥下，微软开始采取新的文化、新的策略走向公众视野，在短短18个月内发生翻天覆地的变化，比如首次将Office进入了Windows以外的移动..、首次以免费的方式推出Windows 10；首次推出软硬件于一体的Surface Book，并成为MacBook最强劲的竞争对手；大力发展云服务，这也是纳德拉之前一直强调与重视的服务，成为全球第二大公有云服务商；面向未来AI时代，微软发力认知智能、对话式AI，并推出Cortana与微软小冰，此外还推出混合现实眼镜HoloLens······

随着2016财年第一季度财报的发布，微软再一次活跃在媒体..，许多媒体纷纷高呼微软大逆转。截止到2015年9月30日：微软Office 365订阅用户总数1820万，比上一季度增加近300万订阅用户；微软云服务Azure收入和计算使用量增长超两倍；Windows 10装机量达1.1亿台设备。自此，微软的股价便开启“光环”模式，一路高歌猛涨。

有趣的是，今年3月份，据《西雅图时报》报道，纳德拉上任CEO后，超过2200名旧员工重返微软，这也正是微软大逆转的表现。

微软错过的三波浪潮

谈起纳德拉改革的背景，我们还要回到鲍尔默时代。在大势之下，微软到达了浪潮之巅，但到达制高点之后就不可避免的走向低谷，只是作为“守江山”的鲍尔默无力扭转这一变局。在他执掌微软的14年里，人们见证了谷歌的崛起、苹果的王者归来、PC的陨落等，而错过一股又一股浪潮的微软开始成为了科技圈唱衰的对象，似乎已不再把微软放到一线阵营。

通过审视过往历史，我们发现微软错过了至少3波浪潮：

1、互联网浪潮：搜索引擎。据报道，微软在搜索引擎上砸了近百亿美元，但是其在2012年7月份的美国市场占有率仅16.1%，并且仍处于亏损状态。而谷歌在2012年的营收就达到约500亿美元，并且绝大部分是搜索引擎带来的收入。

2、移动互联网浪潮：智能手机。2010年10月微软发布了Windows Phone手机操作系统，而早在三年前，安卓与iOS已相继发布，微软只是在时间上就晚了三年。Windows Phone更多的是将Windows延伸至手机端，毫无重新定义移动交互的意义。尽管微软又在2013年以72亿美元的高价收购诺基亚设备与服务业务，Windows Phone在2013年大力推广下也仅有3.6%，对于影响手机操作系统格局已是回天乏力。

3、社交。微软曾在2012年以12亿美元收购企业内部社交网络Yammer，并将它的一些核心功能嵌入到Office 365中。自身的MSN Messenger因为不能紧跟用户需求，最终也被关停。另外似乎就属2007年对Facebook的2.4亿美元投资了，微软在社交上也并无建树。

透过这三股错失的浪潮，尤其是对手机操作系统的错失，我们发现微软或者鲍尔默对互联网、移动互联网时代都具有战略性的失误，而失误的背后又都指向几股因素。

首先，微软业务的核心是Windows操作系统与Office办公套件，旧有业务体量太大，往往会成为创新的包袱，正如Windows Phone一样更像是Windows的延伸，而非重新定义手机交互。

第二，李开复也曾发文点评道，微软不在硅谷，公司思维比较封闭，对业界动荡体会不够深刻，并且固有的商业模式很难改变，比如Windows收费很久才有所改观。

第三，员工评级制度。美国杂志《名利场》曾报道，微软的“员工大排名”绩效制度，每个业务部门都必须要按照一定比例将员工工作表现划分为：优良中差。这种排名导致员工之间明争暗斗，导致微软技术创新能力大为降低。

第四，鲍尔默的个人因素。当苹果推出iPhone手机时，鲍尔默在2007年曾嘲笑着说，“iPhone没有机会在市场中获得很多市场份额”，可见他个人没有很强的战略眼光和预见力，或者当他发现了这一趋势，又没有盖茨一样的决断力。在2013年鲍尔默也想将微软当前的八个产品部门重组为四个新部门，并喊出了“一个微软”的愿景，但重组结果并不乐观。

当移动互联网的浪潮席卷而来，苹果、谷歌等顺势而起。但PC业务饱和，又受到移动浪潮的冲击下呈现颓势，微软既有的两大核心业务前景不容乐观；另一方面错失移动互联网，微软的新兴业务无落脚之地。这位巨人似乎在纳德拉改革之前，已行至暮年。

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