..“制裁”或将升级！韩国厂商急寻新货源，部分国产厂商有望受益！

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7月9日新闻，据路透社报道，在本月初..发布对韩国限制出口相关半导体原材料之后，今朝韩国芯片制造商正积极寻找应对方案，而..供给商也在设法子规避..政府实施的出口管制。

..限制半导体材料出口，对韩国影响事实有多大？

..在7月1日发布，将限制向韩国出口用于半导系统造过程中“清洗”所需的高纯度氟化氢、涂覆在半导体基板上的感光剂“光刻胶”、用于制造电视和智好手机浮现面板的氟化聚酰亚胺，这3种材料是浮现面板及半导体芯片制造过程傍边所需的关键材料。该限制令已于7月4日起头执行。

这也意味着，从7月4日起日底细关材料厂商向韩国出口涉及以上三种材料时，需要经由..政府的出口审查和出口许可。但尽量是最终获得核准，新规也势必将延迟日底细关厂商对韩的出口流程。据韩媒评估，零丁申请产品出口许可的过程每次大约需要90天。

那么这会对韩国企业发生多大的影响呢？我们先来具体看看这三种受限材料的具体浸染，以及..在该领域事实有多强势。

（1）氟化聚酰亚胺

聚酰亚胺具有耐高温、高绝缘、高不乱、优良机械机能等特点，可遍及应用于柔性浮现器、平板浮现（FPD）、柔性太阳能电池、半导体器件等领域。氟化聚酰亚胺是聚酰亚胺的一种，在FPD领域中首要有两类应用：一类是用于柔性屏基板的氟化聚酰亚胺膜，另一类无色聚酰亚胺是折叠OLED盖板的需要材料。

就产品而言，固定曲面的柔性屏在基板和盖板选择上均可选择常规聚酰亚胺或无色聚酰亚胺，今朝大多数固定曲面屏的盖板选用玻璃材质；可折叠形态的柔性屏在基板选择上可选择常规聚酰亚胺或无色聚酰亚胺，在盖板选择上则必需选用氟化聚酰亚胺。今朝而言，三星及 LG 的 OLED面板材料选择尚需进一步明确

凭证相关财富信息，今朝全球90%以上的氟化聚酰亚胺来自..供给商，如..信越、JSR以及住友化学等企业供给商。

凭证韩国工业数据浮现，在今年韩国企业1至5月进口的材估中，..产的氟化聚酰亚胺占比高达93.7%。显然，..回收出口管制法子后，韩国面板厂商从..供给商获取氟化聚酰亚胺的进货周期将被拉长，生产效率受到影响，这种限制无异于“釜底抽薪”。

（2）光刻胶

光刻胶是半导体光刻工艺实现选择性刻蚀的关键材料。跟着集成电路线宽越来越窄，光刻胶曝光波长慢慢缩短，由紫外宽谱向g线（436nm）、i线（365nm）、KrF（248nm）、ArF（193nm）、F2（157nm）的倾向转移。个中g线可用于6英寸晶圆，i线和KrF用于8英寸晶圆，ArF用于12英寸晶圆工艺。

凭证SEMI的数据，2018年全球半导体材料市场达519亿美元，个中晶圆制造材料322亿美元，封装材料197亿美元。在晶圆制造总成本中，光刻胶占比在6%～7%，对应2018年市场大约为20亿美元。

从市场竞争态势来看，g、i线光刻胶手艺国内外厂商已根本把握，KrF和ArF则首要被日、美企业所垄断，包括..JSR、..TOK、美国罗门哈斯、..信越化学、..富士电子在内的前五大厂商市占率达到87%。个中..企业合计市场份额高达72%，占有绝对优势地位，在高端KrF和ArF领域更是形成垄断的事态。

（3）氟化氢

氟化氢(HF)也称为氢氟酸。电子级氢氟酸是集成电路行业中的关键辅助材料之一，在集成电路制造过程顶用于晶圆外观清洗、芯片加工过程的清洗和侵蚀等。资料浮现，在半导系统程中，有50多个环节需要使用高纯度氟化氢，足见其首要性。

凭证富士经济瞻望数据，2019年全球高纯氢氟酸销量为11.2万吨，发卖额约14亿元。

从应用领域来看，高纯氢氟酸的70%用于清洗，30%用于蚀刻。在全球高纯氢氟酸市场中..企业居于绝对主导地位，瑞星化工（Stella Chemifa）、大金、森田化学三家..企业合计市场份额跨越93%，其市场话语权可见一斑。

（4）韩国在面板及存储芯片领域的强势，决意了其对于..半导体材料的较大依靠

凭证Digitimes Research 的瞻望数据，OLED 面板渗透率将由2017年的17.7%提升至2021 年的40.9%。生产OLED 面板的国度与区域首要集中于韩国与中国大陆，从对比来看韩国无论是出货面积照样市场规模都占有了绝对的优势地位。

▲全球各地OLED出货面积(单元单子:千平方米)

数据起原:《我国OLED浮现配套关键材料手艺及财富成长挑战》,德邦研究;北京市电子科技情报研究所清算

▲全球各地OLED市场规模(单元单子:百万美元)

数据起原:《我国OLED浮现配套关键材料手艺及财富成长挑战》,德邦研究;北京市电子科技情报研究所清算

除了在OLED面板领域的强势之外，韩国在半导体芯片，稀奇是存储芯片领域也是非常的强势。

据集邦的统计数据浮现，2019年一季度全球DRAM市场实现营业收入163亿亿美元，个中三星、SK海力士合力拿下了72.6%的全球DRAM市场。

2019年一季度，全球NAND Flash市场实现营业收入约107.92亿美元，个中韩国三星、SK海力士合力拿下了39.4%的NAND Flash市场份额。

显然，在存储芯片领域韩国企业切实是非常的强势。

而恰是因为韩国企业在浮现面板以及存储芯片领域的强势地位，也使得其对于制造浮现面板以及半导体芯片所需的关键材料有着伟大的需求，而从上面的数据，我们不难看出，韩国所需的这些关键材料却把握在..的手中。凭证韩国工业数据浮现，今年1-5月韩国企业进口的材估中，..产的氟化聚酰亚胺占比高达93.7%。韩国从..进口了1.44亿美元的光刻胶、氟化氢和含氟聚酰亚胺。

显然，此次..对韩国“制裁”的决意，恰是基于在情报精准理会的底细上所作出的。凭借相关半导体材料供给在全球局限内的绝对话语权，奠定了..对韩国限制出口的底气。

..透露“不考虑”作废对韩限制，并或许会实施额外限制

在..发布针对韩国的限制出口方案之后，韩国方面马上提出了抗议，并透露将就..限制对韩出口回收应对法子，包括诉诸世贸组织。

7月3日，韩国政府又发布，规划未来每年将投入1万亿韩元（约合人民币58.8亿元），推进对半导体材料、零部件和设备的研发。

据《韩国经济》7月8日报道称，韩国政府将紧要嘱咐财富互市资源部互市交涉本部长俞明熙本周访美，进展在此次事件中，美国能施展仲裁浸染。此外，..和韩国官员也规划本周就出口限制在..举办座谈。

不过，今天，..工业部长Hiroshige Seko内阁会议后举办的例行新闻发布会上透露，..“根基不考虑”作废对..向韩国出口高科技产品的限制，并且限制法子并未违反世界贸易组织的规定。此外，他还透露“..是否实施额外限制，取决于韩国对此事的回应”。

而这里所说的“额外限制”或将是“禁售”，或许是将更多的原材料参预“限售”。

韩企积极自救

韩国半导体与浮现手艺协会会长Park Jea-gun透露，三星电子和SK海力士正追求从中国..或中国大陆等地购置更多此类材料。他补充称，这包括探查..以外这些材料或许存在过剩库存的国度的企业。

SK证券理会师金永佑(Kim Young-woo)也透露，今朝韩国各家芯片制造商已向..以外的供给商经营的工场或合资企业派出发卖团队，以进展获得..限制出口材料的存货。

三星公司透露，它正在评估一系列法子，以将..的限制法子的影响降到最低。据韩媒报道称，三星电子副董事长李在镕（Lee Jae-yong）已于内陆时间7日出访..，与内陆商业首脑会面，参议应对..对韩国限制出口高科技材料事宜。

不过，据韩媒《Money Today》报道，李在镕向瑞星化工、JSR等..半导体原料企业提议，进展能经由国外工场供给货源，但..企业回响对照消极。

韩媒《MBC》报道指出，李在镕在没有随行的状况下，独自进入..，一路拒绝回覆媒体提问。对此三星电子官方回应，半导体核心材料的供求景遇比预想严重，无法推迟..行程。

除了与..一些公司商洽外，三星和其他韩国芯片制造商也正在积极的寻找替代供给商。比如韩国本土的光刻胶供给商东进世美肯（Dongjin Semichem）（三星曾持有Dongjin Semichem 4.8%股份）、韩国本土的高纯度氟化氢供给商ENF Technology。但今朝还不清楚这几家厂商是否能够供给相符三星、SK海力士等厂商要求的产品，而且半导系统程更调原料，也需要进行至少40-50天的测试。

事实..在这些材料上占有了极高的全球市场份额，尽量是韩国厂商能够从韩国本土或其他国度的供给商那边获得供给或找到替代方案，但或许也难以知足自身远大的需求量。更何况，在部门关键材料上，或许在短时间内难以找到替代。

韩国一家芯片制造商的新闻人士透露：“这些材料，我们无法迅速地在其他处所找到，也买不到。”因为此事的敏感性，该新闻人士拒绝透露姓名。“即使我们在..以外找到替代品，我们也必需对其进行测试，以确保质量充足好，能够生产出高产量的芯片。”

野村证券(Nomura)理会师Shigeki Ozaki透露：“对于这些高科技材料，你需要储蓄选择原材料、将它们适当组合、把握温度等方面的常识。”“而大多数手艺诀窍都隐藏在黑匣子里。”

需要指出的是，对于..此次限制对韩国出口的三种半导体材料，韩国相关厂商常日只备有少量的库存。因为，氟化氢是有剧毒的，而光刻胶则会迅速变质，至少对这两种材料来说，大量贮备是弗成行的。而据行业新闻人士透露，对于相关被禁的半导体材料，三星今朝的库存只剩下几天的供给量。

..供给商的“无力”

..政府对于韩国的限制出口令，切实给浩瀚韩国企业带来了非常大的压力，然则同样也对..本土的供给商造成了不小的损失。事实韩国厂商一贯都是日底细关半导体材料厂商的大客户。对此，韩国厂商寄进展于..供给商能够经由国外的工场对韩国供货，以解燃眉之急。

..光刻胶大厂JSR讲话人近日曾对外透露，在..供给商中，JSR认为它可以从其比利时工场向韩国厂商供给部门光刻胶产品。

另一家..光刻胶供给商东京应化工业股份有限公司(Tokyo Ohka Kogyo Company)讲话人也透露，公司在韩国有一家工场，可以“暂时”向韩国客户供给光刻胶。但该工场必需要从..采购一些材料来生产光刻胶，是以一旦今朝的库存用完，因为出口限制或许将会减缓供给。

资料浮现，今朝..的JSR、东京应化、..信越与富士电子材料占有了全球光刻胶市场72%的市场份额，个中JSR一家就占有了全球28%的光刻胶市场。值得一提的是，JSR也是含氟聚酰亚胺的首要供给商。

此外，..最大的氟化氢供给商瑞星化工（Stella Chemifa）在韩国也有一家合资工场，应该可以向韩国客户供给氟化氢。但该公司拒绝就这家合资工场能知足若干客户的需求置评。此外，Stella Chemifa在新加坡也有一家高纯度氟化氢工场，或许也能够向韩国客户供货。

从上面的数据来看，今朝..把握着全球93%的高纯氟化氢市场，而瑞星化工则把握了全球63%的高纯氟化氢市场。

若是JSR和瑞星化工能够经由其在韩国本土或许国外的工场持续对韩国厂商供给的话，或许可解韩国厂商的燃眉之急。

从司法上来说，..企业也切实能经由国外工场持续与韩国企业合作。但韩国媒体《Money Today》指出，..企业相当顾忌..内阁。..首相安倍晋三耐久掌权，更在参议院选举前对此展现强硬立场，使..企业难以做出友善决意。

韩国半导体业界相关人士指出，在..政府推出该政策后，有传言指出，若日起原料企业经由国外工场出口给韩国，..将展开审查，是以经由国外工场的迂回方案生怕弗成行。

即使..政府不外问日企国外工场对韩供货，韩国的景遇也不会太乐观。因为在每个国外工场的生产量、供给量都是与原有的订单吻合的景遇下，日企在国外工场很难优先供给给韩国企业。

另一位半导体业界相关人士指出，Stella Chemifa..工场的产量大多都是供给给台积电，生怕很难分摊给韩国企业，加上每个工场都邑有各自的生产规划，很难因为倏忽的要求有所改变，今朝也无法经由增设产线的体式知足需求。

鄙俗财富链将受影响

今朝..针对韩国的出口只是“限制令”，并不是完全“禁售”，是以今朝韩国企业所面临的问题是，..方面事实会在多洪水平上放缓出口审批进程。从今朝来看，因为韩国企业有必然备货的存在，所以..出口“限制令”对于韩国企业实际影响今朝并未完全显现，然则跨越物料贮备周期后，韩国厂商的生产经营必定会受到较大影响，此外因为企业之间关系度慢慢增加，其财富链鄙俗的应用端也必将受到影响。

受..对韩国限制出口，以及此前东芝NAND Flash闪存厂停电事件的影响，今朝NAND Flash市场业者已经起头市场闻风而动。

近日，有新闻称，威刚公司已经起头住手SSD出货，看好市场SSD涨价。不过威刚方面否认了暂停出货的传闻，然则威刚承认他们现在已经起头限量供给，SSD等产品优先供给给老客户。威刚方面透露，看好NAND闪存涨价，估量NAND闪存芯片将涨价10%到15%，而SSD硬盘也会有差不多的涨幅。

而一旦NAND闪存芯片起头涨价，那么DRAM市场也必定会跟随。因为韩国在DRAM芯片市场的市占率更高，若受到韩国出口限制令影响，DRAM市场将会受到更大的波及。

此外，韩国厂商担心..未来是否会从“限售”转向“禁售”，或许将更多的关键原材料纳入限售局限，果真如斯的话，或许演变成整个鄙俗行业的危机。首当其冲的自然会是DRAM、NAND Flash、OLED浮现屏供给吃紧，代价上涨，最终导致电视、手机等终端产品的成本大幅攀升，正常出货也将受影响。

部门国产厂商将迎来机会

当然，对于一些国产厂商来说，这或许也是一个可贵的机会。比如对于国产高纯度氟化氢、光刻胶、氟化聚酰亚胺厂商来说，或将有机会进入三星、SK海力士、LG等韩系巨头的供给链。

资料浮现，中国今朝拥有较为雄厚的氟化氢产能。个中，浙江三美、多氟多、巨化股份、晶瑞股份等企业均具备生产电子级氟化氢的能力。中国作为氟化氢的净出口国，有望跟着此次事件的发酵进一步增加电子级氟化氢的生产能力，强化国际市场地位。

在半导体光刻胶方面，国内的科华微电子和晶瑞股份已经实现了i线光刻胶的打破，并获得鄙俗量产订单。

而在氟化聚酰亚胺方面，今朝日系厂商占有了绝对的优势，国产厂商在这块还对照微弱。

此外，若是韩系厂商的DRAM、NAND Flash、OLED浮现屏供给展现问题，相关国产供给商或将有望在市场竞争中直接管益。比如，京东方等国产OLED屏厂商，有望在与三星、LG的竞争中抢下更多的OLED市场。此外，对于长江存储、长鑫存储等国产NAND Flash及DRAM厂商来说，也将会迎来追赶韩系存储厂商的机会。

编纂：芯智讯-林子

注：本文由芯智讯独家清算，部门内容源自中信证券