小米成中国苹果 为何不入巴菲特法眼？ | 大会解

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本届巴菲特股东大会中，许多投资者都在现场向巴菲特和芒格提出关于投资方向和投资策略的问题。今天的Fantalk将为大家带来有关巴菲特和芒格最新投资策略的全面解读。接下来，咱们一起看看在现场参会的Fantalk主持人杨帆和两位嘉宾从巴菲特股东大会上带回了哪些第一手资料？ [好文分享：www.11jj.com]

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本期解读

巴菲特为何对科技股不感冒？

“股神”巴菲特投资的股票可以说是包罗万象，涉及着众多行业。然而有一类股票，巴菲特始终不太感冒，这类股票他只买过两家，其中一家甚至早已被巴菲特估清卖光了。这种股票就是科技股，一种让巴菲特完全无感的股票。

苹果

巴菲特50多年的投资生涯中，一共只投资国两支科技股，一支是IBM，2011年巴菲特看中IBM并成为其第一大股东，然而好景不长，随着IBM不断走下坡路，2017年底巴菲特抛售了IBM几乎全部的股票，并在之后将IBM股票全部清零。

因此，苹果成了巴菲特目前持有的唯一一个科技股，在今年一季度巴菲特更是继续加仓苹果，买入了7500万股。而在本次巴菲特股东大会上，巴菲特更是明确表示，未来可能会继续增加对苹果的持股。

然而在Fantalk嘉宾看来，巴菲特买入苹果，并非看中了苹果自身创新、技术的科技股属性，而是更加看中苹果的品牌。根据以往巴菲特的投资策略，巴菲特选择投资对象时更关注一家公司是否能有持久增长性和竞争力。显然苹果是目前的科技股中最符合巴菲特投资策略的一家。

亚马逊

如今最火爆的股票类型就要数科技股了，而在科技股中最耀眼的明星绝对要算是亚马逊了。2017年，亚马逊股票暴涨60%，CEO贝索斯更是一跃成为世界首富。因此在巴菲特股东大会上，就有投资者对亚马逊的暴涨进行提问。

对于是否会因为错过科技股而改变投资策略的问题，其实在巴菲特和查理芒格的看法中，对于科技行业，真正的安全边际就是“高质量”，“价格便宜”，也是巴菲特一直所提到的“护城河”。加之从长远的角度来看，不断创新对于科技行业来说还是很难的一件事情。因此对于巴菲特和查理芒格来说，虽说科技行业的发展空间很大，机会很多，但同样会有相当大的风险存在，因此不愿意把赌注放在如此大的风险之上。

小米

其实对于小米是“中国苹果”这样的说法，也并不是完全错误。虽说小米与苹果两家公司，处在不同的国家，拥有不同的消费者，甚至品牌调性都完全不同，但是如果从“生态圈”的角度来说，小米的确已经追平苹果甚至有所超越。

苹果的apple TV、HomePod再加上iPhone、iwatch、ipad、mac，组成了一个拥有完整闭环的生态圈，这些产品产生的护城河是让巴菲特非常看好苹果的重要原因之一。

而同样以“生态圈”闻名的小米，自然成为了与苹果类比的品牌。小米目前正在准备上市，行业内预估小米的估值将达到700亿美元，甚至是1000亿美元。如此被人看好的小米是否符合巴菲特的投资理念呢？本期Fantalk中，杨帆与两位嘉宾都一致认可小米目前所取得的成就，认为小米是一家非常了不起的企业。然而由于所处的国家和环境完全不同，小米选择了更符合中国国情的策略，以平民化、互联网式的销售方法去贴近消费者。

主持人杨帆认为，巴菲特在投资时更看重一家企业的品牌质量，以及品牌是否能带来持续且足够多的毛利率和净利润。而小米此前曾明确表示过净利润不超过5%，小米能走到今天靠的更多的是以量取胜，之后再去带动更多的消费。这样的商业模式恐怕就和巴菲特的投资策略相去甚远了。

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