房企商业年中考：有人一骑绝尘，有人一败涂地

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随着各大房企发布年中报的步伐加紧，大家对中报的成果也格外瞩目。今天就来盘点已发布的年中报中，商业板块比重较大的房企。

近两年，虽然很多房企仍在强调住宅开发，并以高周转、规模化的住宅运营为主。但与此同时，商业地产也已在不知不觉中成为了诸多房企的战略选择。其中除了一些商业老兵，如万达、华润、中粮等之外，像万科、龙湖、新城也将商业地产作为了重要战略方向。此外，由于一些互联网企业近一两年在商业上的进入，也让房企对于商业地产有了新的认识和玩法。

房企已陆续发布了 2018 年中期成绩单，除了传统的地产开发业绩备受瞩目之外，商业成绩也得到了很多关注。在商业地产领域，有的房企交出了堪称华丽的成绩单，有的不甚理想，有的则步履维艰，可谓喜忧参半。

本期我们就先来盘点几家在商业地产领域取得不俗成绩的「优等生」。

华润置地：商业地产比重再增加，2018 收入或超百亿港元

既然以华润置地商业板块成绩为引，我们就优先盘点。华润置地的商业地产规模一直位于行业前列，而且规模和比重继续上升。近年来，无论是在新增土地投资还是土地储备中，投资物业的比例都在逐年增加，2017 年投资物业营业收入占比也从 2015 年的 5.5% 增加到了 6.2%。此外，华润的租金坪效也高于万达、大悦城等业内同行。

除了开发物业外，投资物业也是华润置地重点发展的业务板块。华润置地 2017 年在营投资物业总建筑面积达到 688.8 万平方米，已开业万象城 16 个，五彩城/万象汇 11 个(不含管理输出项目)，规模位于行业前列。

2017 年内新开业 5 个购物中心，分别为西安西咸万象城、上海万象城、深圳万象天地、北京密云万象汇、泰州万象城。华润置地不仅店铺开业率处于行业领先水平，租金坪效也大幅高于万达、大悦城等业内同行。华润置地目前已成为中国内地最具影响力的商业品牌。

萧山万象汇

从其商业板块的发展趋势来看，近年来无论是在新增土地投资还是土地储备中，投资物业的比例都在逐年增加。2017 年投资物业营业收入占比也从 2015 年的 5.5% 增加到了 6.2%。截至 2017 末，华润置地投资物业公允价值达港币 1186.8 亿元，占到了资产总值的近 20.7%。未来华润置地的投资物业将继续聚焦北上深及强二线城市，持续扩大规模。

2017 年华润置地在南京、长春、昆明、烟台、南昌等城市新获取 5 个商业项目，新增商业面积 71 万平方米，计划在 2021 年陆续建成开业。2018 年计划新开业六个购物中心项目，预计 2018 投资物业租金收入预计超过港币 100 亿元，2020 年预计达到购物中心 48 个，另有 18 个新开发的项目，总数可以达到 66 个。

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