失意的华谊兄弟，下半年压力何解？

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文：陈茜 [好文分享：www.11jj.com]

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近日“中国影视娱乐第一股”的华谊兄弟(300027)交上2018年上半年成绩单。得益于去年两部高票房电影的“余粮”，电影主业盈利收入账面高涨。但是，这并没有让两个月来深陷舆论风波的华谊兄弟得以喘息。2018年上半年年新片表现不佳，品牌授权及实景娱乐，和受出售银汉科技股份导致的互联网板块和产业投资板块营收大幅下滑，让华谊兄弟的2018年蒙上一层阴影。

虽然8月27日华谊兄弟超过2.91亿股的限售股解禁，没有让其股价出现大波动，但总体仍持续在低位徘徊。截至8月29日，华谊兄弟以5.77元/股收盘，总市值161亿元，与“崔永元风波”发生前的5月22日收盘价8.93元相比，降幅达35%。某金融安全行业从业者向《商学院》记者表示，从大环境看，传媒股正处于历史低点。

2.9亿限售股解禁后

据半年报显示，8月27日，阿里创投、腾讯、中国平安人寿保险、龙华启富投资、百年人寿保险五家所拥有华谊兄弟的超过2.91亿股的限售股解禁，占总股本的比例达到10.49%。

关于解禁后，几家股东对华谊兄弟股票的持有情况，《商学院》记者联系了华谊兄弟品牌部相关负责人，对方表示以公告为准。根据持股5%以上股东减持股份有披露义务要求，目前持股达7.94%的腾讯并未有相关减持公告。24日公布半年报后，华谊兄弟的股价有小幅上涨。上述金融行业从业者表示，这与大环境有关。华鑫证券上周针对传媒行业的周报显示，“本周各大指数均有不同程度的企稳反弹，传媒板块估值处于持续低位，且整体业绩较好。”

此时，位列华谊兄弟前十大股东中，阿里创投持股4.47%排名第四，马云个人持股3.6%排名第五。在解禁后，没有出现大规模减持和抛售，也有现在的低位股价有关。与2015年8月，腾讯认购华谊兄弟定向增发配售股份相比，认购价当时为24.73元/股。由于，2016年4月，华谊兄弟又进行资本公积转增股本，每10股转增10股，按照转股后比例计算，实际每股约为12.24元/股，与今天5.77元/股相比，已经下滑了约53%。现在减持意味着大幅亏损。

靠跨期的《芳华》、《前任3》，主营业务业绩相对好看