基金定投到底灵不灵？

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图/小黑孩 [转载出处：www.11jj.com]

标叔你好！

我看了很多投资理财方面的书籍，也听了不少理财讲座，大家都认为基金定投是一种非常好的投资策略，可以平衡掉市场波动的风险。可你在不久前的一篇文章中却说:“基金定投的效果主要在前期比较明显，但时间长了以后，收益率主要就取决于基金自身的表现了。”我对这句话不是很明白，如果按照这个说法，基金定投就没有多大作用了，是这样吗？

读者：小李

小李你好： 

关于基金定投，最常见的理论都是从零开始。假设每月投资1000元到1只基金上，第一个月的基金单位净值是1元，获得1000份基金；第二个月再投资1000元，单位净值降为0.8元，获得1250份基金；第三个月继续投资1000元，单位净值回升到0.9元，获得1111份基金……

虽然3个月后基金单位净值仍低于最初的1元，但由于定投降低了成本，获得了更多的基金份额，所以3个月下来，投资还是取得了正收益。按账面计算，3000元的投资，获得了3361份基金，价值3025元。

这个理论看上去很完美，在基金单位净值下降的过程中，投资者可以获得更多的基金份额；在基金单位净值上升的过程中，投资者可以获得收益。

问题出在哪里呢？主要出在投资期限太短上。我们仔细分析一下：第一个月投资1000元，到第二个月亏损了200元，实际只剩下800元；第二个月又投资了1000元，等于投资金额增加了125%（1000/800）；第三个月再投资1000元，投资金额又增加了近50%。也就是说在定投的初期，投资金额的增幅比较明显，对投资成本的变动影响比较显著。

但如果投资期限长了以后又会怎样呢？如果上述投资计划持续了5年，总投入达到了6万元。假设5年后账面价值增长到7.5万元，再投入1000元，投资金额的增幅不到2%，对投资成本的影响基本可以忽略不计了。

此时，投资者的收益主要体现在7.5万元的累计资金上，基金表现好，整体收益率就会高。这也就是我说的“基金定投短期效果好，长期主要看基金表现”的意思。

实际上，基金定投并不是万能的，它只是一种资金安排方式。通常，我们每个月的收支会出现一些结余，结余的金额相对于家庭资产而言并不高，这些结余资金就比较适合做基金定投，为未来长远的理财目标做准备。

但如果家里的金融资产较多，就不太适合使用基金定投了。比如你有50万元，每月定投1000元，要500个月才能投完，效率实在太低了。即使提高到每月1万元，也要投4年多。前面已经说过了，定投期限长了，降低成本的效果就不那么明显了。此时最合理的方法是进行资产配置，根据自己的预期和心理承受能力，设定投入基金的仓位。通过股市下跌时加仓、上涨时减仓的方式，来降低投资成本，从而为自己带来更加平稳的收入。

基金定投有其适用范围，过度夸大基金定投的作用(包括各种变种的定投方式)，并不会给投资者带来更多的长远利益。

                                       标叔