中国科技行业热度减退，美团赴港上市能否成功？

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2018年中国40位40岁以下商界精英 [原文来自：www.11jj.com]

                                                         
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在中国互联网市场竞争已近白热化的当下，美团不仅面临着竞争对手的围剿，同时投资者的热情也在下降。

美团点评是中国的一家“线上到线下”（O2O）服务..，提供从食品外卖到机票预订在内的各种服务。近日美团点评已经确认，该公司将寻求以550亿美元的估值在香港上市，IPO日期预计为9月20日。

然而在中国互联网市场竞争已近白热化的当下，美团不仅面临着竞争对手的围剿，同时投资者的热情也在下降。

美团是第二家根据港交所新规采取“同股不同权”结构赴港上市的企业。美团希望通过发行4.8亿股B股，筹集44亿美元的融资，其中每股代表一个投票权。而该公司的A股每股折合10个投票权，将主要由该公司CEO王兴和其他两位高管持有。

今年早些时候赴港上市的小米则是第一家采取了双重股份结构的大陆公司。但小米在港上市以来表现不佳，从而给这套股权体系打了一个负面广告。

最近，中国大陆的证券监管机构宣布，在大陆地区暂不能购买同股不同权的股票（也就是小米的股票），因为他们认为这一结构过于复杂，不便于大陆投资者理解。

而最近，京东CEO刘强东在美性侵被捕一事，也凸显了投票权集中在少数企业高管手里，是一件多么危险的事。

此外也有迹象表明，投资者对中国科技股的兴趣正在减弱，这主要是由于这些科技股承诺的丰厚利润始终没有兑现。今年夏天，由于收益疲软，腾讯和阿里巴巴的股价都出现了大幅下跌，而美团则甚至还没有盈利。

今年4月，美团以27亿美元的价格收购了连年亏损的共享单车运营商摩拜，公司的财务状况进一步恶化。今年头四个月，美团的亏损已达33亿美元，几乎达到去年同期亏损额的三倍。 

为了投资者证明自己可以盈利，美团已经停止了在其他一些领域的扩张，集中精力做好自己的核心业务——食品配送。中国的食品配送市场是一个400亿美元的大蛋糕，而美团占据了其中59%的份额。该公司的首席财务官陈少晖表示，他对“美团的食品配送业务非常有信心，相信它能盈利。”

在美团的发展道路上，阿里巴巴是个绕不开的竞争对手。阿里巴巴曾是美团的早期投资者之一，但在2015年美团与腾讯注资的大众点评合并后，阿里巴巴已出售了其所有的大部分美团股份。

阿里抛弃美团之后，投资了中国第二大食品外卖公司“饿了么”，并于今年4月获得了该公司的全部所有权。

就在美团赴港上市的前夕，阿里巴巴将饿了么与它旗下的生活方式服务应用“口碑”进行了合并，形成了一个足以与美团点评分庭抗礼的强大对手。

在与阿里巴巴开展竞争的同时，美团也在从网约车等其他领域退却。去年10月，美团曾尝试推出过一款网约车服务，并希望年内在全国七大城市铺开。

但上周这个计划却被搁置了。一方面是由于随着滴滴连续出事被整改，中国对网约车的监管环境日益严苛；另一方面也是由于美团无力在多个领域同时开展竞争。

因此，美团声称，它短期内不会急于向海外扩张。因为小黄车Ofo的失败还殷鉴不远——今年夏天，由于出现资金危机，Ofo不得不仓促全线退却。

美团CEO王兴在一次媒体发布会上表示：“海外市场确实有很多机会，但我们在中国有非常好的客户群。我们希望扎根中国，首先集中精力深耕国内市场。”

作者：Eamon Barrett

译者：朴成奎

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