IPO过会率低至55% 已有多家企业倒在“大客户依赖”

又有5家首发企业将迎大考。 [好文分享：www.11jj.com]

截至2018年7月19日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业313家，其中已过会28家，，未过会285家。未过会企业中正常待审企业279家，中止审查企业6家。 [转载出处：www.11jj.com]

312家证监会受理的首发企业中，正常审核企业306家，其中主板142家、中小板54家、创业板110家。另有6家企业中止审查。

7月10日，证监会核准了捷佳伟创的首发申请。而在下周二（7月24日）又将有5家首发企业面临大考，分别是：

深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司（首发）

无锡蠡湖增压技术股份有限公司（首发）

安徽金春无纺布股份有限公司（首发）

杭州迪普科技股份有限公司（首发）

宁波兴瑞电子科技股份有限公司（首发）

IPO正常审核企业最新排队情况：

本周IPO审核：5过3

本周仍然是5家企业首发上会。从审核结果来看，北京宇信科技集团、浙江昂利康只要和上海华培动力科技均获通过，凯金能源和申昊科技则遗憾被否，被否的两家企业均为新三板企业。

据小景统计，今年以来，证监会共审核119家首发企业，其中65家获通过，28家未通过审核，目前整体过会率54.62%。

发审委重点关注大客户依赖问题

随着凯金能源和申昊科技相继被否，7月份以来，新三板5家上会企业仅通过1家，单月过会率仅为20%。

而从发审委给出的原因来看，两家企业也有相似之处。

凯金能源：依赖宁德时代

凯金能源于2016年4月挂牌了新三板，是一家以研发、生产和销售锂电子电池负极材料的高新技术企业。其主要客户为宁德时代、中航锂电等大型锂电池制造企业。不过凯金能源早在2017年8月份从新三板摘牌。

其2016年扣非净利润仅为3689.83万元，最新一期（2017年1-9月）的扣非净利润为3173.39万元。

光从近两期的净利润来看，业绩并不过硬。但其IPO折戟最关键的原因还是“大客户依赖”。

其招股书显示，凯金能源最近2015年和2016年对宁德时代的销售占比均超过了56%，为其第一大客户。

发审会第一个问题便是“和宁德时代互相依赖的依据是否充分、合理，交易是否具有可持续性”。

申昊科技：是否对国网浙江存在重大依赖

申昊科技主营业务为输变电监测设备、配电及自动化控制设备的研发、生产及销售。

自2015年8月份挂牌新三板后，也是仅停留一年多久终止挂牌。

拟冲击主板的申昊科技，从业绩方面来看并不具备冲击IPO的优势。2015年至2017年，其扣非净利润合计刚突破1亿元。而2017年扣非后净利润为6190.34万元，尽管近三年来，业绩一直递增，但距离8000万元的隐形门槛还有一定的差距。

与凯金能源相似的是，申昊科技最关键的问题也在于对大客户的依赖。

招股书显示，2015-2017年，申昊科技对前五大客户合计销售额占当年销售额的比例均超过了90%，客户集中度颇高。

在主要客户中，国网浙江在2015年和2016年均为其第一大客户，而去年才将至第三。

对此，发审会提出了“对国网浙江是否存在重大依赖”的质疑。

新三板企业IPO过会率降至48%

312家首发企业中，新三板企业80家，占比25.64%。其中正常审核企业77家，分别为主板 31家、中小板9家、创业板37家（已剔除亿童文教），另有阿波罗机械、浙江才府玻璃、天津锐津昌3家企业中止审查。

从排名变化来看，除了移远通信排名上升34位以外，其他企业排名无明显变化。而本周刚终止上市辅导的恒信玺利再一次启动上市辅导，望变电气也公告称正在接受申港证券的辅导。

然而本周最牵动市场的消息无疑是亿童文教宣布终止IPO。

在IPO排队已经一年多的亿童文教，最近3年归母净利润合计超过3亿元，上周在创业板排名第35位，已更新预先披露。

市场人士分析认为，亿童文教终止IPO，可能与三类股东有关系。截至去年底，其股东人数高达664户。

今年以来，目前已有29家新三板企业转板上会，其中14家新三板企业首发过会，15家首发未通过，整体过会率低至48.28%。

新三板正常审核企业最新排名：