如何实现1.4万亿的财政利息新收入？

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这部分新增的1.4万亿收入来自哪里了？总体上来自融资效率的提升，也就是把饼画大，帮助融资人解决问题。由于发行人融资成本有所降低，因此财政以外的投资者的利息收益会有所下降，但是由于债券价格上升，因此投资者会享受到债券价格上升的补偿。

文 | 维特根斯坦，央行观察专栏作家

2013年以来，..就已经提出了“盘活存量、优化增量”的要求，其中的“存量”重点，就是存款。财政性存款在央行有5万亿，而机关团体存款则有30万亿。这部分资金按照现行货币基金4%的收益率来看，每年应该能产生1.4万亿的利息收入。即使是5万亿财政性存款，也应该有2000亿的利息收入。

严格来说，我们应该区分财政性存款和机关团体存款的差别。不过由于不影响讨论的有效性，我们还是用一个更大的数字举例，毕竟相比而言，2017年个人所得税总额仅1.1万亿。但是，上述1.4万亿元利息收入，哪怕是2000亿，目前恐怕还不存在，因为如果存在，以这样大的规模，应该会反映在一般收入、政府性基金或者国有资本经营收入的某个位置，但看上去并没有这回事。