【32期动态30】中国联通：中报业绩暴增 经营持续改善(3)

各大业务期内销售情况有喜有忧，喜的是，上半年汤圆和水饺业务收入同比分别增长7.4%和2.7%，毛利率分别为38.4%和35.5%，分别提升1.5%和0.3%，随着下半年新品持续推广及猪肉成本下降，两项业务盈利能力还有提高空间，另外，公司上半年推行的2B端转型已有所斩获，已跟海底捞、肯德基和7-11等公司合作，也因此，面点及其他业务上半年收入高达8.4亿元，同比大增27%。
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悲的是，粽子业务在上半年端午节等节日推动下，销量仍没有起色，营收仅有2.1亿元，同比下降了8.7%，下半年增长堪忧，此外，面点及其他业务虽然高增长，但是在牺牲利润前提下实现的，上半年这块业务毛利率只有26.8%，同比显著下滑了3.5个百分点，我们判断可能与争夺B端餐饮客户有关。

公司2Q经营活动现金流量净额为7227万元，环比转正，资产负债率42%，，环比下降6%，应收账款占营收比例维持10%左右，有息负债极低，财务费用继续为负值，各项运营指标均十分健康。

今年公司股价随市场跌跌不休，但上海明河私募股权基金悄然加仓，从去年四季度资金旗下两只产品累计买入近2000万股，这家私募主要是做长线价值投资的，其大规模入股也佐证了公司的长线价值。只是短期大股东的减持计划还在进行中（到明年1月4日结束），建议投资者暂且回避。