周预测：一个危险的信号，节后开盘不乐观

     我们过国庆节长假，全球资本市场并不消停。首先是美国股市出现了回落，带动了全球股市震荡，如果没有意外，下周一A股将会出现低开走势，是二次探底，还是底部已经成立，关键在于下周大盘能否撑住利空冲击。其次是美元指数再次走强，全球大宗商品不仅没有暴跌，而且国际原油价格还出现了大涨，其中纽约原油价格站上了70美元大关，如果没有意外，下周一开盘，石油开采，，油田服务类公司会出现集体上涨，可以关注油田服务行业股票。 [原文来自：www.11jj.com]

      节日期间最大的利空可以说是美国十年期国债收益率突破了3%，达到了3.2%，对于全球资本市场来说，这是一个危险的信号。下图是美国10年期国债的一年的曲线。

        可以明显的看到，在国庆节期间，10年期国债收益率突然跳升。从美国的角度而言，长期国债收益率的上升，意味着美国已经进入到了新一轮通胀/扩张周期，这种通胀/扩张周期是很顽强的，未来这种收益率还会进一步不可逆转的上升，直到美国经济增长率无力支撑国债收益率的提升速度，突然有一天爆发全球金融危机，美国资本市场崩溃为止。

       根据美国债券收益的历史经验来看，2000年十年期国债收益率是到6.5%左右崩溃的，2007年是到5.5%左右崩溃的，预计这次收益率将低于5%就会崩溃，我个人认为会在4.5-5%之间，美国/全球会再次爆发金融危机。

      为什么美国10年期国债的收益率变化会有这么大影响？

      首先是因为美元是美国发行的，世界贸易结算主要的货币。其次，美元收益率的变化，会导致国际资本的流动。第三，投资人一般把美元的10年期国债收益率当做基准收益率。这三者是一体的，美元国债收益率的提高，意味着全球资产价格的抬升。会导致全球资本流回美国，所以我们看到了美元净流出国家的经济在崩溃：阿根廷比索的年利率已经达到了75%，货币体系已经崩溃。其他货币体系崩溃的还有委内瑞拉和土耳其。我们看到，最近越南都在宣布采用人民币和越南盾作为国际贸易结算的主要货币。因为美元也在从东南亚国家大幅的流向美国。

    要知道，中国的10年期国债收益率也不过3.65%，随着美国进入加息周期，长期国债收益率还会进一步上升。对于全球资本市场未必是福音。对于全球经济来说，最好的策略就是建立新的国际贸易结算体系，以欧元/人民币作为主要的结算货币，才能对冲美元收益率大幅上升的风险。

    投资人如何应对？

    目前可以参考的就是2008年全球金融危机的经验。从短期来看，长期国债收益率的飙升，意味着债券市场有机会。其次，从长期来看，最好的机会是趁着危机买打折的股票。2008金融危机过后，巴菲特比危机之前更有钱了。第三，留有一定的现金资产。道理很简单，在股市见底之前，你需要像巴菲特一样，留有一定的现金，耐心等待低估的机会。而这种机会几乎是十年一次，把握住一次就能一辈子吃喝不愁，把握住两次，就能财富自由。