越跌越买，有多恐慌就有多贪婪！五大ETF一周流入80亿(2)

上述三大ETF节后首周合计流入资金量超过60亿元。

[好文分享：www.11jj.com]

上述沪上基金经理表示，创业板ETF或资金申购，大致是出于两个方向的考量：一是成长股代表经济发展的未来，国家会坚定支持代表未来经济发展的新兴产业；二是中美贸易争端持续，从经济增长模式来看，出口导向型应会向内需主导型转变，刺激消费将会成为一个大方向，而创业板正聚集了很多新兴服务产业。

华南上述公募股票投资部总监认为，创业板跌了三年多，很多个股估值已经跌到比较合理的区间。与上证50相比，创业板弹性更大，这应该是部分资金“抄底”创业板ETF的一个原因。

唐雷表示，今年2月份以来创业板ETF持续获得净申购，这也是上半年部分成长股表现突出的重要原因之一。然而，四季度宏观政策环境变化的背景下，创业板ETF继续大幅度净申购的概率较小。

长期投资者正积极入市

除了上述三大龙头ETF受到资金追捧，上周获得资金净申购较多的还有华泰柏瑞沪深300、华夏沪深300、国泰证券、建信MSCI和广发创业板等多只ETF，其中华泰柏瑞和华夏两只基金份额增长均超过3亿份，净流入资金都在10亿元以上。

对于蓝筹、创业板ETF受到较大申购的现象，沪上一家中型公募投资总监表示，一般而言，在市场下跌过程中，趋势投资者是不断撤出的，价值投资者则是不断进入。等到趋势投资者撤得差不多了，价值投资者的进入也越来越坚定，那时候市场基本上也就见底了。“根据历史经验，蓝筹股在熊市末期会率先见底，而其估值较低、盈利确定性较高，因此，作为价值投资者会在这个时候买入并坚持持有，，这是我猜测部分资金申购以上证50为代表的蓝筹ETF的逻辑。而创业板的弹性空间相对较大，通常在等待市场确定见底的时候，博弹性、博趋势的投资者会选择创业板。”该投资总监说。

深圳一位中型基金公司的基金经理也分析，机构投资者的投资需求一般分为短期和长期。因为有考核要求，短期资金申赎比较快。但长期资金往往都是聪明资金，在市场震荡下跌的情况下，往往是越跌越买。“因为等到市场真正开始反弹，就很难找到好的买点了。”

深圳一位中型基金公司的基金经理也向记者透露，有部分3~5年期限的保险资金在大跌期间加仓。

在多只ETF出现净申购的同时，也有部分ETF出现了净流出，不过流出的资金量不大，期间资金净流出最多的国泰中证..ETF，单周份额减少了0.33亿份，折合约2千万元。 

基金经理：短期或有风险长期投资机会明确