凤凰国际机场：递延支付“17凤凰MTN002”利息

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作者：债券圈

三亚凤凰国际机场有限责任公司公告披露，17凤凰MTN002（101761049）应于2018年12月20日付息4千万元，公司依据“17凤凰MTN002”的募集说明书条款约定，决定递延支付本期债券的当期利息。

17凤凰MTN002为三亚凤凰国际机场有限责任公司17年12月20日发行的3+N的永续中票，公司控股股东为海航机场控股（集团）有限公司，控股 56.33%、平安大华汇通财富持有25.06%、海航机场集团持有18.19%（18Q1）。公司主业为机场服务，机场规模和腹地经济规模均较小，面临海口美兰机场的竞争。公司对外担保42亿元，全部为关联方担保，关联往来额度也较大。海航旗下另一机场美兰机场近期发生技术性违约，对公司再融资或将产生负面影响。

根据募集说明书，债券的递延支付利息条款为：

除非发生强制付息事件，本期中期票据的每个付息日，发行人可自行选择将当期利息以及按照本条款已经递延的所有利息及其孳息推迟至下一个付息日支付，且不受到任何递延支付利息次数的限制；前述利息递延不构成发行人的违约事件。

每笔递延利息在递延期间应按当期票面利率累计计息。

强制付息事件：

付息日前12个月内，发生以下事件的，发行人不得递延当期利息以及按照本条款已经递延的所有利息及其孳息：（1）向股东分红；（2）减少..资本。

律所也据此出具了延期支付利息的专项法律意见书：

今年永续债出的幺蛾子多种多样，投资者们是时候更关注永续的条款和主体的信用情况，毕竟决定永续债是否赎回和付息的关键因素在于企业的偿债能力和后续融资安排，，而非利率跳升后与新发债成本的对比。

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