保险系公募太猛了！8家6000多亿，债基货基是秘密武器(2)

保险系公募在基金行业是一支比较年轻的队伍。2013年，《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》、《保险机构投资设立基金管理公司试点办法》发布，保险机构可以通过设立基金管理公司或由旗下资产管理机构开展公募基金业务。

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国寿安保是首家保险资管设立的基金公司，由中国人寿资管作为第一大股东发起设立，2013年10月获批成立。随后，由阳光保险集团参股的泓德基金、华泰保险集团控股的华泰保兴基金相继拿到公募牌照；泰康资管、人保资产两家保险机构分别在2015年、2017年获得公募业务资格；另外，2016年太平资产收购中原英石基金股权，更名为太平基金；2018年国联安基金完成股权变更，太保资产获得控股权。再加上中国平安集团通过平安信托间接控股的平安基金，8家保险系公募规模虽尚不及银行系基金庞大，但也有足够底气扎实开拓自己的发展路径。

依托股东实力，保险系公募在固定收益领域具有优势。同时，机构业务基础较强，了解机构投资者的需求；而且保险资金投资理念稳健、风控严格。另外，大型保险公司一般都拥有较高的品牌识别度、客户渠道和销售能力，也为其开展公募业务带来便利。

太平基金副总经理金芳表示，在发展初期，保险系基金公司通常采用“货币+固收”为主、偏绝对收益的发展策略，在经营稳定后，逐步加大权益产品规模。这一策略符合保险机构固定收益投资能力、渠道相对较强的特点，确保公司平稳起步。也有部分公司凭借核心人员或者母公司较强的权益投资能力，发展初期直接切入权益投资领域，打造公司品牌。

国寿安保基金也表示，在发展初期依靠相对熟悉的机构业务起步，打造投研的核心竞争力，以投资业绩带动机构业务和零售业务的全面发展。同时，从保险资金擅长的固定收益投资入手，逐步布局权益类资产。总的来说，保险系基金普遍继承了保险机构的投资风格，践行追求绝对收益的投资理念；同时，更重视风控，运营规范，看重回报与风险之间的相对平衡；产品业绩稳健，符合多数投资者的理财需求。

 

探索权益道路

养老FOF或是发展机遇

不过，相近的基因逐渐体现出差异。经过几年的发展，保险系公募已经出现明显差别。有的公司规模达到千亿以上，如平安基金、国寿安保基金，跻身行业前列；也有公司规模在百亿附近徘徊，发展迟缓。

相对而言，主动权益领域仍是保险系公募的软肋。但也有公司逆向而行，先在主动权益方面打响知名度。成立于2015年的泓德基金，目前规模207.66亿元，股票基金和混合基金占54%。凭借主动投资创造收益，泓德基金在权益投资方面积累了一定的成绩，今年开始在固收产品和团队建设方面发力。

业内人士认为，保险系公募依靠固收业务站稳脚跟以后，需要在非固收类别和多产品线角度上谋求突破，同时打开个人财富管理渠道。2018年养老FOF的发展也给保险系公募指明了方向，希望发挥母公司大类资产配置经验和养老保险管理经验，在公募FOF领域有所斩获。