又一明星分析师转会，投奔中信建投！年内已有6位头部分析师入职，到底有何吸引力？(附独家专访)

券商中国记者独家获悉，12月6日，东方证券研究所原房地产行业首席理会师竺劲正式入职中信建投证券，经受房地产行业首席理会师兼地产金融组组长，成为该券商研究部年内招募的第六位“明星”首席理会师。

“未来我首要负责地产金融组的治理工作以及房地产领域的研究。未来将考虑更好地打通房地产金融研究，并深入到大类资产设置方面的研究。”竺劲接管券商中国记者独家专访时透露，未来五年，将是房地产行业、金融行业优胜劣汰的五年，将属意地产和金融研究的联动，投资研究和财富研究的互动。

中信建投证券研究成长部行政负责人武超则岁首对记者透露，2019年将引入8-10名市场第一梯队的知名理会师和优良发卖，而这也是她今年最首要的KPI。岁末年关，武超则接管券商中国记者独家专访时透露，今年该KPI指标已完成。历经近一年的调整，中信建投研究部人才梯队已经搭好，全新审核激励机制已确立，下一步将不遗余力推进研究生意国际化、鼓动金融科技赋能研究并提升研究质量。

据证券业协会公开信息，竺劲已于11月29日从东方证券正式离职。券商中国记者独家获悉，竺劲于12月6日正式入职中信建投证券，经受房地产行业首席理会师、建筑首席理会师兼地产金融组组长，成为该券商研究部年内招募的第六位明星理会师。

今年以来，中信建投证券首席经济学家张岸元，机械兼建材首席理会师、高端制造组组长吕娟，传媒互联网首席理会师杨艾莉，交通运输首席理会师韩军等业内知名理会师以及多名首席核心助理已经接踵入职。

竺劲从事券商理会师整九年，先后就职于申万、光大、东方证券，耐久进入首要机构客户核心理会师派点名单，最新获得2019年最佳行业金牛理会师奖（房地产行业），2019年财新资源市场理会师成就奖（房地产）大陆区第三名，2019年财新资源市场理会师成就奖（中小市值）大陆区第三名。

入职中信建投研究部后，竺劲首要负责地产金融组的治理工作以及房地产领域的研究。他对券商中国记者透露，未来将考虑更好地打通房地产金融研究，并深入到大类资产设置方面的研究。美国在1960年月城市化率达到70%往后，房地产行业的资产证券化水平提升了，房地产与金融、证券市场的连络是加深的。中国未来也将有这个趋势。另一个方面，中国房住不炒的背景下，房地产投资属性逐渐退潮，权益市场机会的到来，居民财富和机构资产在不合产品之间的设置，也将是主导未来中国金融市场的首要驱动要素。

谈及未来五年的研究方针，竺劲透露，未来五年，将是房地产行业、金融行业优胜劣汰的五年。财富变革受到周期趋势和政策的影响，改变水平要高于市场的估量。他的研究会紧紧把握金融供给侧革新这条主线，深入研究房地产金融行业内部玩家的改变。具体到房地产领域，要更关注资产端，也就是城市房地产市场的研究、存量如物业治理和商业地产的研究。企业的优胜劣汰也将更多地依靠于公司治理组织和治理团队的优良水平，这也是研究傍边要关注的。融资能力的改变就是金融供给侧革新或许给地产行业带来的外部影响。就他个人而言，会更属意地产和金融研究的联动，投资研究和财富研究的互动。

在竺劲看来，“用功、无邪和热情”是做一名理会师最需要具备的前提。竺劲向券商中国记者注释称：“你要时时刻刻对自己自律，无论是常识的获取，照样你的价钱的施展，都起原于自身的起劲；无邪是指要凭证市场的改变来优化、迭代你的框架；热情就是对自己工作的热爱，就是你很想去熟悉进修各方面的常识，也包括对客户处事的热情，这是最关键的。”

去年以来，卖方研究加速“供给侧革新”，作为大券商中少有逆势构造的卖方研究机构，中信建投证券研究部已经成为不容小觑的新锐力量。

日前，券商中国记者在时隔一年后再次独家专访武超则，对研究员的激励机制、会议付费模式的索求、2020年的立异路径等业内关注的话题进行心得分享。

卖方研究机构收费模式的索求，并不是一件新颖事。华创证券、申万宏源去年召开的年度策略会都明确标注了购票信息，激发市场热议。

券商中国记者：近日，中信建投证券研究部发布的公开信息浮现，将对（非）上市公司的高管进行收费..。此举被业内解读为研究收费模式的索求。中信建投研究所考试付费模式的初衷是什么呢？

武超则：首先，会议收费的目的不是“费”本身，对比卖方研究机构的投入成本，收取的会议费用进行折算后并不..；第二，卖方研究是to B的，我们不进展像互联网公司一样仅仅起到免费导流的浸染，人人去赚广告效应，我们等待的是能够对客户供给实实在在的增量价钱，对他们的工作形成匡助。行业已经形成共识，对真正有价钱的研究内容，客户是甘心付钱的。

不过，若是会议收费模式成熟的话，可以形成标准化的课程系统和定价系统，比如若每月能举办两次会议..，收入也是对照可观的，也是卖方研究机构的一种创收体式。

对非签约客户索求收费模式，落到根基，是进展能成长企业客户，以前我们的首要客户是公募、银行等，未来进展上市公司和拟上市公司都成为我们的客户，因为企业高管也有增减持需求、计策咨询需求等，这些都是卖方研究可以笼盖的领域。

券商中国记者：今年10月份，中信建投证券和富国基金合作推出了富国科技50ETF指数基金产品，发卖了21亿规模，前期推出的中证科技50策略指数是由中信建投研究成长部设计斥地，而这只产品的治理费、托管费等，都是卖方研究的立异收益。与公募基金合作推出产品这种立异路径未来是否可以陆续，中信建投研究还有哪些立异路径在索求中？

武超则：中信建投证券研究部2020年的立异首要集中在两方面，一类是持续与买方机构合作斥地相关指数，在与富国基金合作之后，今朝已经有一些央企和集体型客户向我们表达了相同诉求，这种合作模式未来还会陆续。

现在金融对外开放的趋势非常明确，我们研究部明年很首要的另一个立异索求是研究国际化。首要思路有两点：一是把香港研究整合在一路，往后我们的研究员将平行base在北京、上海、深圳、香港等地；二是斥地各类境外的大客户，比如在香港的中资，比如全球对冲基金，后者是明年国际化计策的斥地重点，不论在处事频次照样处事深度上，都在起劲。

不过，国外客户对研究的财务模型很留意，对逻辑脑子脑壳要求更职业化，这与此前国内的国内研究员着重讲故事，热衷跟踪新闻不合，我们接下来还需要完美研究系统，增加研究的深度。

券商中国记者：以前卖方研究处事模式是以研究申报为中心进行推送，未来的商业模式需要若何的改变？

武超则：卖方研究的商业模式本质上应该是以需求为导向，研究机构处事的客户种类正在增加，包括险资、公募、银行、社保、企业客户等客户的资金性质不一样，需求也不一样，未来的研究处事必然要实现千人千面的定制化处事。

我们在思虑的问题是怎么实现研究的千人千面，却不让研究成本大幅上升？我认为可以行使金融科技的手段，打造卖方研究的大中台小前台。

武超则也提到近期中信证券推出在全新体式论框架下的年度策略申报，她认为这种自上而下推进的申报相同买方脑子脑壳，将执行层面和资产设置层面贯穿一致，是卖方研究的最终归宿。明年中信建投研究也将回收金融科技的体式来做投研申报。

券商中国记者：回忆去年卖方研究为何进入集体困境，直接的导火索是某理会师评选暂停。但如今该评选已经重启，卖方研究转型还像去年一样急迫吗？

武超则：当然，我感受很难回到以前的模式，人人已经进入相对务实的阶段，都在索求能带来真金白银的盈利模式。当然，评选存在是有需要性的，事实年青年头理会师需要靠评选来打造影响力，但不会成为我们审核的首要风向标，或许有券商不会再把研究员收入和评选事实直接挂钩。

券商中国记者：熟行业竞争白热化的当下，能在一年内吸纳六位业内知名理会师投入麾下，中信建投证券研究部必需要具备两点实力，一是..充足大，能为这些行业佼佼者供给更广宽的成长..；第二，优厚的激励机制弗成或缺。此前，也有接近中信建投证券人士对记者透露，在新的激励机制下，知名理会师的薪酬可以对标传说中新财富评选第一名的收入，当时明星理会师的年薪动辄数百万。那么现在中信建投研究的员工激励体式若何？

武超则：后评选时代，..的价钱越来越首要，中信建投无疑是一个不乱并且向上的..。理会师的收入较此前都邑有提升，不过最大的特色是透亮化、轨制化，人人知道自己的责任和义务，也知道公司会若何审核、若何激励。

从2019年1月1号起头我们已经起头正式实施这套轨制，并且持续落地。我们起劲做到的是，让想要干事的人获得最好的..，让有能力的人获得最平允的回报。人人的预期和到手薪酬是一致的，在此底细上稍微超出预期。