中国的顺差拉动已成为历史？

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编者按：经历过中美“贸易战”后，中国顺差拉动还有效吗？货币经济的本质是什么？新宏观对于中国经济现状有了哪些新解读？敬请阅读第一经济智库作者原创文章——“中国的顺差拉动已成为历史？”，剖析中国的市场经济。

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2018年以来，中美贸易战成为世界重大的财经主题，它时而起伏跌宕，时而峰回路转，扣人心环，不但中兴通讯为之诚惶诚恐，而且林毅夫的新结构经济学也轰然倒塌，因为它和传统的新古典经济理论没什么两样，都停留于供给侧而忽视需求侧，在美国强烈要求减少逆差的压力下，中国减关税，美国增关税，这让中国的顺差拉动成为了历史，中国不得不重新回归内部需求，供给侧结构性改革再次让位于需求管理。

第一经济首席经济学家认为，这是挑战，更是机遇，它有助于中国反思传统经济学，创新经济理论，变革货币银行制度，走出一条真正的中国特色的市场经济之路。

1、传统经济学的局限性

传统新古典经济学发端于重农主义，它以生产函数、生产要素、劳动价值论、货币中性、萨伊定律为核心，忽视货币银行对当代货币经济的重大约束作用，具有显著的历史局限性，故它只适用于实物经济。

2、货币经济的本质——债务拉动

工业革命导致重大的技术进步，它使实物利润增长快于货币利润增长，内生的金银货币发生短缺，商业银行券泛滥，央行出现，整个社会的货币由此出借，货币性质由内生转为外生，生产目的由实物经济的实物利润转变为货币经济的货币利润，投资需求不再是最终需求，库存也不再是当然财富，央行通过基础债务控制了商行，商行通过现金流控制了企业、居民、国家，货币循环主导了实物循环，货币成为市场的信仰。

在一个封闭体内，由于中间加工利润与工资储蓄的存在，导致宏观投资必然亏损，而折旧与资产高估使利润表误导了企业家与银行家，一个愿借，一个愿贷，于是经济复苏，乃至繁荣，但也形成顶级企业债务累积与过剩通缩；然后不得不限产保价，供给侧改革，结果滑向滞胀，触发货币当局紧缩，接着发生流动性陷阱、资产负债表型衰退、现金流断裂企业关门、银行被呆坏账拖累而倒闭、资产泡沫崩裂迎来明斯基时刻，当债权被消灭，物价得以降低后，经济复苏重启，这就是债务长周期。

可见，债务长周期来自两大根源：央行的基础债务与商行的衍生债务，现代央行——商行体系诞生与经济周期相伴而来，具有显著的因果关系。