豆菜粕09价差套利策略分析

[本文来自：www.11jj.com]

这是我们的第354篇原创交易心经哟

[原创文章：www.11jj.com]

文 / 学以致用  (微信公众号/期7货小师妹）

春节后，阿根廷大豆减产和中美贸易摩擦问题导致国内粕类价格急剧上涨， 截止5月初豆粕1809累计涨幅14%，菜粕涨幅12.8%。本次上涨是豆类利多题材引发，且节后正是菜粕淡季，因而盘面1809豆粕强于菜粕，两者价差由年初的430元/吨涨至520元/吨，期间高点600元/吨后阿根廷减产题材趋弱及国内大豆到港压力偏大导致豆粕表现弱于菜粕，价差回落至今。立足于今，展望未来4个月豆菜粕价差走势，我们预期回落企稳并继续走强的可能性较大，基本逻辑如下：

豆粕：

美国新季大豆刚刚播种，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2018年4月29日当周，美国大豆种植率为5%，低于预期的7%，去年同期为9%。NOAA预测未来3个月美国中部气温偏高，不免给多头想象空间。本年度阿根廷已出现大幅度的减产，市场对美国新季大豆产量有更高的期望，因此未来2-3个月CBOT大豆会对美国大豆产区天气情况表现出强于往年的敏感度，盘面或易涨难跌。

图1：美国未来3个月气温预测图

美豆出口需求利好，旧作结转库存高点或现。