基金半年报陆续公布 基金经理看好市场结构性机会(3)

华宝行业精选基金经理在半年报中表示，2018年上半年指数在短暂冲高后，便一路振荡下行。其中有去杠杆带来的资金压力，也有贸易摩擦带来的冲击，同时伴随着中小市值股票泡沫的进一步挤压。一部分负债率高、质押比例高、解禁比例大的公司股票压力骤增，，而现金流较好的公司受到青睐。这也是市场回归价值投资的一种方式，真正回归到看资产质量、看经营质量，而不是看事件、看主题。期间行业景气度依然较高的食品饮料、医药行业等消费类公司在此轮波动中体现了相对防御性，而煤炭、电气设备、建筑、机械行业跌幅居前。

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红塔红土盛世普益基金经理表示，可以相对积极地看待股票市场。依据的逻辑来自三个方面：首先，市场的估值水平已经很低，稍微放长一点期限，当前点位有80%的..概率；其次，从估值的绝对水平来看，距离历史上熊市的最低点只有20%，但距离相对的高点却有一倍多的空间，从盈亏比的角度而言，当前市场也具有吸引力；最后，目前市场已经反映了绝大多数悲观预期，未来的情况只要略好于悲观预期就会是利好，而且最悲观的预期往往不会到来。随着市场情绪逐步好转、底部估值托底效应显现以及流动性宽松，中期来看市场反弹可期。

红土创新定增基金在半年报中展望未来时表示，短期流动性和外围因素带来的风险在第三季度可能依然较大，但随着贸易谈判逐步推进和国家政策方向逐步清晰，第三季度末到年底这两方面的影响有望逐步缓和。估值角度，经历上半年的大幅调整，整体市场估值已经处于非常吸引人的位置，A股估值中位数达到5年新低，科技和高端制造等成长性较强的行业也出现了大量估值位于15倍至25倍、增速在30%以上的公司，中长期来看具备较强的投资价值。

 

结构性机会值得把握

的确，当前股票市场的估值优势逐渐显现，外资涌入速度也在加快。对于投资者来说，能否把握住相应的投资机会才是关键。