扩张加速致负债激增 广州房企海伦堡冲刺IPO(2)

在规模越来越重要的当前房地产市场，海伦堡在从2016年起加速了扩展到步伐。从成立子公司上来看，招股书显示，2016年海伦堡成立了南京、武汉、西安、成都和北京几个子公司，2017年成立了上海、杭州和合肥子公司。 [好文分享：www.11jj.com]

除外，海伦堡还通过收购股权的方式从事收购活动。根据招股书，截止2015年、2016年及2017年及2018年上半年，海伦堡共收购了4、9、21及21家公司的股权。 [转载出处：www.11jj.com]

尽管当前楼市下行风向明显，但海伦堡的扩张并没有停止。招股书显示，2018年7月1日至最后实际可行日期止期间，海伦堡共获取21个项目，其中9幅地块通过公开招拍挂获取，总地价约58.635亿，土地位于无锡、嘉兴、苏州、南昌、宁波、南充、清远及昆明。其余12个项目通过收购获取，位于南充、德阳、绍兴、惠州及南通地区。

扩张伴随的负债攀升也在海伦堡这家公司上显现出来。根据招股书，2015年、2016年、2017年及2018年上半年，海伦堡控股未偿还借款总额分别为83.61亿元、128.74亿元、205.04亿元及243.2亿元。同时，2015年-2017年，海伦堡净资产负债比率分别为128%、69.4%、83.4%，2018年上半年则为103.1%。

由此可见，扩张面临的融资需求成为海伦堡赴港上市的重要原因。根据招股书，公司拟将融资净额用作以下用途：一是，用作将于2021年底前通过在公司目前运营及计划扩张所在的城市寻求并获取地块或合适的并购机会，用于土地收购以增加土地储备；二是，用作开发现有物业项目（即昆明海伦堡中央广场、中山板芙项目及中山金色港湾花园）的建设成本；三是用于一般营运资金。

值得一提的是海伦堡的创始人黄炽恒。与海伦堡地产比起来，创始人黄炽恒的名气显然要大得多。在股票市场上，随着2010年血制品行业的景气上市，上海莱士股票飙升150%。而由于2009年建仓上海莱士，黄炽恒获得了股东每10股转增7股的比例..，因此他被称为“最牛散户”。

除此之外，黄炽恒还因为豪掷亿元申购新宝股份1000万股被称为 " 最牛打新散户 ”以及因为在股市里多年胜多负少被称为“股市里的常胜将军”。

当前的股票市场行情下，黄炽恒是否还是那个股市里的常胜将军不得而知。这一次海伦堡的上市，不再作为散户投资者的身份，黄炽恒转变角色将成为一个上市公司的掌舵者。根据招股书，黄炽恒持有广东海伦堡97.4%股权。

此次申请上市，黄炽恒还将自己25岁的儿子黄博文推向了资本前方。黄博文于2016年2月才加入海伦堡，现任广东海伦堡总裁助理，其在2018年9月21日获任为非执行董事，掌握海伦堡剩余2.6%的股权。

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