如何正确理解香港保险的「履行比率」？(2)

投资策略：债券比重较大 [好文分享：www.11jj.com]

潜在回报：较低（平稳） [原文来自：www.11jj.com]

所派发的红利：

归原红利/复归红利（保障面值）

特别红利/终期分红（保障面值）

所派发的红利：

周年红利（现金红利）

终期红利（现金红利）

受投资环境影响较明显

短期履行比率波动较明显

可能高于或低于100%

受投资环境影响较明显

履行比率较稳定

一般是90%-100%左右，极少高于100%

以通过产品定位的角度来看，美式分红产品定位是追求稳定，投资较保守，容易预测，因此履行比率通常表现较好。

而由于英式分红产品的定位是争取较高的长期回报，因此其投资组合中股票比例较高。由于难以非常精准的预测几十年的股市表现，因此在某些年期，履行比率发生波动是正常的。尤其是短期内，因为非保证红利的数值不大，所以即使数字上很小的偏差，也会在比率上被放大。

 

而在产品结构方面，区别就更明显了。根据保险业监理处的要求，分红产品的每一种非保证红利都必须分别列出其履行比率。不能合并计算。

 

在美式分红产品中，非保证红利包括周年红利和终期红利。这两种红利都属于现金红利，分别存放于不同户口，之间并没有太多直接联系。因此我们可以看到，，美式分红产品的这两种红利通常都在90%-100%，而总体的履行比率当然也是在这个范围。

 

而英式分红产品中，归原红利/复归红利（以下统称归原红利）和特别红利/终期分红（以下统称特别红利）是密切相关，存在互补和对冲关系的。这可以说是英式分红的投资策略。当其中一项红利回报不佳时，通过另一项来进行补充。因此，将两种红利拆开来看是不具参考价值的，必须整体看待才能看出非保证红利的实现情况。之前有有心人单独拿英式分红产品的“归原红利现金价值履行比率”来做文章。在这里我们有责任说句公道话：英式分红必须看总现金价值履行比率才有意义。

那么现在市面上主要的英式分红和美式分红产品有哪些？长城港险给大家作了一些举例：

分红产品类型

分红产品名称

所属保险公司

美式分红

裕满人生

AIA

爱无忧畅享计划

AIA

简爱·延续

AIA

赤霞珠

宏利

英式分红