2135亿！高鑫零售显尴尬，国美零售出老千？消费升级or降级？(5)

双11成交额连续十年创新高，纵使今年增长放慢至27%，但在高基数下，仍录得如此高增长，令人质疑内地近期流行的说法——消费降级是否属实。但概念股今日不升反跌，是否市场也不相信打破消费降级？ [好文分享：www.11jj.com]

刚过去的天猫双11录得2135亿元人民币的商品交易总额（GMV），提早逾8小时超去年交易记录，按年增长了27%，为增速最慢的一年。市场原以为中美贸易战下中国经济放缓，将拖累国民消费意欲，不过最终成交额仍能创新高。 [转载出处：www.11jj.com]

光银国际董事总经理兼研究部主管林樵基：今年双11成交额之所以仍能创新高，是因为整体销售渠道增加，服务如旅游产品成为新增长点。在中国经济放缓下，消费者借双11寻求便宜的旅游产品，这对物流公司并无刺激作用，为股价不见炒作的原因之一。

他又认为，内地现时的消费模式属消费分级，中产冒起下，对服务要求殷切，相信这是未来电商..的增长点。

恒大研究员首席经济学家任泽平表示：我国消费升级与降级并存，贫富差距拉大背景下的消费分级特征明显。1）长期看，消费升级趋势仍在继续，恩格尔系数持续下降至30%以下，医疗、教育、通信等发展、享受型消费占比上升，服务消费占比提高至40%以上；

2）短期看，部分中低收入者消费降级，流动性退潮叠加刚性负债高企、房租和医疗价格大幅上涨，消费降级，集中体现在娱乐文化消费占比较去年下降，集中于中间阶层人群，如加杠杆购房的高负债中产白领和一二线租房的城镇职工等人群（既无财产性收入，又无类似最低收入人群获得的财政转移性收入保障）。根据五等分收入划分，高收入户的收入增速逐年上升，中等偏下户、中等收入户、中等偏上户收入增速持续下行，其中2017年增速最慢的是中等偏下入户，为7.3%。

3）贫富差距连续两年上升，城市能级之间、高低收入人群之间的消费分级特征明显。奢侈品消费全球第一大国与拼多多盛行于三四线及以下城市并存，高品质汽车消费高增长与中低档低增速乃至负增长并存，，高端白酒价格持续上涨与低端白酒竞争激烈并存。上述现象需高度重视。

本文部分内容综合自新浪科技、任泽平研报