1500亿多空决战！决定拼多多命运，多头先赢了一场！(2)

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指望拼多多股价下跌..的空头机构从目前来看暂时落空。有私募人士估算，如果空头加了6倍杠杆，以拼多多目前的涨幅或已致空头爆仓。

在今年5月份，Blue Orca曾对港股新秀丽(Samsonite)出手，在做空报告发出之后，新秀丽股价曾急速跳水近10%并紧急停牌，之后还导致这家箱包制造商的首席执行官辞职。

做空机构质疑拼多多财务数据

在拼多多上市之初，曾因假货问题一度备受质疑，但此次Blue Orca并没有将矛头指向拼多多的假货问题。

其在报告中称，虽然拼多多在IPO后备指责是假冒产品的避风港，股价因此下跌，还引发了中国监管机构的调查，但假货不在此次报告的讨论范围之内。在这份42页的报告中，Blue Orca指控拼多多在营收、人力、亏损及估值等方面市场价值过于虚高。

梳理来看，主要做空要点有5点：

1、虚报营收

Blue Orca称拼多多在工商局备案文件和SEC备案中的财务数据不一致。其中一个是两家VIE子公司的收入报告不一致。拼多多在招股说明书中称，仅两家VIE子公司就贡献了该公司2017年的全部收入。但在中国披露的数据比在美国披露的备案文件中，这份收入少了36%。另一个则是净亏损的数据不一致，在中国披露的数据要比披露给美国投资者的亏损额搞出65%。Blue Orca认为无法解释工商局文件与拼多多在SEC备案的财务数据之间的差异。