1500亿多空决战！决定拼多多命运，多头先赢了一场！(4)

Blue Orca认为拼多多报告中的GMV显著虚高。一方面拼多多GMV中包括了数十亿未出售的商品和未确定的订单，这个数据具有很高的误导性。另外，还有一些数据对不上，比如披露的支付手续费和..费用对应GMV都比拼多多自称的要低43%。应付账款和现金周期对应的GMV比报告中少了47%。拼多多的牛市行情都是因为其所报告的GMV大幅增长。 [转载出处：www.11jj.com]

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5、不合理的收入确认

拼多多称自己不收取..，产生的交易费用是代表第三方支付..收取。但是Blue Orca认为，现行的公认会计准则明确禁止公司代表第三方收取收入。当第三方参与交易时，只有当实体作为主体时，才应记录总收入，都则应该只记录净收入。而拼多多对会计规则采取了激进的做法，以销售乘数进行估值和交易，即使利润为零，也可以通过虚报收益抬高其股票价格。

高瓴资本三季度增持

 

成立三年，从名不见经传的电商..到登陆纳斯达克，拼多多刷新了中国互联网企业迄今最快上市记录。在7月26日，拼多多上市首日市值达到295亿美元。此后估值一度达到了330亿美元的峰值。

在拼多多的招股书中，IPO后腾讯所占股比为17.0%，投票权为3.3%。高榕资本持股比例为9.3%，投票权为1.8%。红杉资本持股比例为6.8%，投票权为1.3%。

拼多多上市之后因为假货、山寨问题一度风波不断，甚至引发美国律所提起集体诉讼，导致市值一度缩水近600亿人民币。不过，高瓴资本在2018年8月递交给SEC的文件显示，三季度高瓴资本买入拼多多，清仓百度减持阿里 。