MLCC何以催生大牛股？(2)

市场需求的增加和..厂商纷纷转产导致供给不足，并诱发了..、韩国、大陆生产企业一波接一波的涨价潮。2017全年，各大厂商MLCC涨价缺货的通告纷至沓来，如雨点一般密集，总体涨幅从几倍到几十倍不等。 [转载出处：www.11jj.com]

在经过了多年的低迷期之后，MLCC行业再次迎来了高度景气的周期，且涨价幅度和持续时间超过以往，堪称“世纪大行情”。在此背景下，国内MLCC生产企业也迎来了新的曙光。 [原创文章：www.11jj.com]

风华高科（000636.SZ）是国内MLCC的龙头企业，其全球市场占有率约在2.5%－3%之间，产能以中低端的MLCC产品为主。

受到全球MLCC涨价影响，风华高科自2016下半年开始已经进行了多次调价。今年8月，风华高科的八成产品价格再次上调50%，但公司仍然表示，目前处于供货紧张状态。

在涨价的利好影响下，其业绩大幅上涨，股价表现也创出新高。2018上半年，风华高科的营收同比增长41.38%，净利润同比增长257.45%，毛利率大幅增长，同比增长13.41%，净资产收益率提升6.11%。其股价更是于2018年7月20日达到近17年以来的最高水平。

如果将风华高科与同行国巨进行对标，尽管风华高科的MLCC业务仅占总业务的1/4, 毛利率也低于国巨，但..国巨的市盈率在40倍左右，而风华高科的市盈率还不足20倍，其上涨空间值得期待。

相关产业链高景气

伴随MLCC涨价潮的，是整个产业链景气度的提高。MLCC相关原材料陶瓷粉末、电极材料、包装材料等均处于涨价状态。

陶瓷粉末是MLCC的核心材料，目前国内的普通陶瓷粉末已经基本实现了自给自足。国瓷材料（300285.SZ）是大陆规模最大的MLCC配方粉生产厂家，MLCC龙头企业..村田、韩国三星，二线企业风华高科、潮州三环等都是其客户。

在..厂商堺化学之后，国瓷材料成功攻破了水热法生产陶瓷粉末的技术，虽然部分高端产品技术欠缺，但在普通粉末上，国瓷材料相比对手堺化学有明显的价格优势，低于竞争对手30%－50%。