赌比亚迪，怼特斯拉，巴菲特为什么？(4)

该十五强名单的筛选标准基于，截至目前的伯克希尔对项目投资收益率的阶段统计和项目远期价值的评估结果。标的公司不同的价值定义下，会发生不同的估值模型。就好比对于全球瞩目的特斯拉在这种模型下价值有限，IBM在这种模型下空间渐窄一样。

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如何定义BYD ，成了巴菲特考量投资决策的重要逻辑环节。

BYD发布的2017年度财报显示：全年营业额1026亿元，归属上市公司净利润40.66亿元。其中汽车及相关业务收入566.24亿元，占比总收入53.46%。动力电池、代工业务、云轨在另一半收入江山中也扮演了传统优势的收入支撑。

这从来不是一个正统意义上的新能源汽车公司，在B端既有的庞大且稳健的供应渠道和业务线，让BYD在现金和盈利方向上，从来不会面临入不敷出的困境。

这也不是一个典型的电池能源解决方案和消费硬件代工厂，在新能源商用车、乘用和云轨等能源应用产品端，BYD都已经拿下了行业前端的品牌认知和市场占有率。

在内生和衍生动力上，BYD发展的空间感建立在持续可靠的市场需求供给上，这种需求又建立在政策和增量市场的潜在红利中。

因此，良好的经营性现金流和可持续的利润结构，给BYD在未来新场景消费产品的设计、研发、制造等环节创造了非常扎实的基础。以此为契机，在结合智能和技术概念升级场景时，无论是汽车产品、还是其它新能源终端产品，BYD的衍生、多元化都会容易得心应手，并且粮草充足。这符合巴菲特的基本价值投资观。