接下去哪只指数基金会涨？

又快到开学季了，千禧一代的00后也即踏入大学校园，时光在默默见证着一切。开学季前的8月对于A股来说，也是走的有点“扯皮”，上证指数点位在各种支持或质疑声中又晃晃悠悠回升了8月初时的点位。

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截止到2018年8月28日，创业板指数市盈率为37.83倍，已经和纳斯达克指数市盈率（36.60倍）相当接近，于是市场上开始传出看多创业板的声音。不过虽然两个板块都是以新兴行业和科技股为主，但“明眼人”其实都懂，“科技含量”绝对不可同日而语，不说牛逼的FAAMG（facebook、亚马逊、苹果、微软、谷歌），连国内的一些科技大佬也纷纷跑去纳斯达克。美加即将达成NAFTA协议，科技股隔夜更是大涨，亚马逊涨3.4%逼近2000美元，苹果涨1.49%，谷歌母公司Alphabet涨约1.5%。所以单看两个指数的市盈率对比，意义不是很大。

不一样的市场估值有不一样的制度性溢价，A股估值溢价比美股高有很多客观因素，否则为啥一些互联网大佬还想着回归A股呢！所以，要比较哪只指数估值未来更有空间，还是得放在同一市场里进行比较。从这个角度来看，司令觉得有两只宽基指数值得提前“埋伏”，名字叫做：中证500指数和创业板指数。

取四个重要的时间节点来进行分析，分别是2012年底（创业板指数最低点），2015年6月底（各主要指数都创阶段新高），2017年底（2016年以来至2017年底，沪深300走势和创业板指走势截然相反），以及2018年8月28日，来看看这两只指数当下是否值得入手？

先来看下图A股市场几个代表性指数市盈率及其历史分位点变化情况。2012年12月创业板指创下最低点时，其市盈率为34.48倍，是沪深300的三倍左右；而到了2015年6月时，创业板指市盈率居然高达101倍，是沪深300的6倍多（也难怪2015年6月以后，创业板跌幅远远大于沪深300），而时至今日创业板指市盈率又回到了37倍，又差不多是沪深300的三倍左右（这电梯坐的厉害~~）。再来看中证500，市盈率更是创下了2012年以来的新低，历史分位点只有1.34%。

接着来看下图市净率及其历史分位点情况。尤其值得我们关注的是中证500，市净率已经比2012年12月还要底，历史分位点只有1.91%。创业板指VS沪深300来比较，，市净率也从2015年6月的相差近5倍，回落至不到2倍多。

开篇也说了，每个市场都有其制度性溢价，随着政策对科技、通讯、智造等高成长性行业的扶持，中证500和创业板指的下调风险已经远远小于未来的上涨空间。有兴趣的小伙伴，不妨可以考虑费率较低的指数基金，比方说天弘创业板指数C和天弘中证500指数C（目前C端份额很多..免申购费），把握住“跌出来的机会”。

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