每周金融观察 | 银行理财业务合规转型再获政策推力

资管新规的配套细则正在渐次落地。7月20日，《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》（以下简称“执行通知”）《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》（以下简称“办法”）正式公布。

总体来看，执行通知和办法与此前发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”）去通道、去嵌套、控制杠杆水平等基本原则一脉相承，体现了积极稳妥推进银行理财业务转型的政策意图，有利于细化银行理财监管要求，稳定市场预期，进一步推动行业合规转型，加大主动管理能力建设。

作为资产管理业务的中流砥柱，银行理财业务近年来发展迅速，规模不断攀升，总体体量已逾30万亿元。

银行理财业务的本质是“受人之托，代客理财”，然而，长期以来，银行理财产品很大程度上作为银行存款的替代品而存在，隐性担保、刚性兑付、期限错配等问题尤为突出。

对此，资管新规已经明确，资产管理业务不得承诺保本保收益，至2020年底的过渡期内打破刚性兑付。办法与资管新规保持一致，要求理财产品实行净值化管理，坚持公允价值计量原则，鼓励以市值计量所投资资产，允许符合条件的封闭式理财产品采用摊余成本计量，通过净值波动及时反映产品的收益和风险，让投资者在清楚知晓风险的基础上自担风险。

事实上，自4月27日资管新规落地，商业银行已经开始了银行理财业务的合规转型，包括减少保本理财产品发行、加大净值型产品研发力度等。