常青树是神话 [原文来自:www.11jj.com]
HBR中文版:你说过没有公司能永远跑赢市场,这是否意味着,所有的公司注定会失败?你给那些追求基业长青企业的建议是?
[好文分享:www.11jj.com]
福斯特:美国历史最悠久的公司是佳士得拍卖行(CHRISTIE"S),其历史可追溯到18世纪;但它早已不是成立之初的同一家公司了。在标普500的公司中,大概有100多家历史超过百年,比如强生、宝洁,我将它们称为“寿星”(methuselah)。它们对经济贡献十分重要,雇用了标普500中37%的员工。但它们的BM值(账面市值比market-to-book ratio,BM值高的公司平均月收益率高于BM值低的公司)只有0.5。而那些快速增长的高科技公司雇用的员工也占标普500的35-40%,但它们的账面净值比约2.5,是老公司的5倍。
没有人认为老公司还能成长。我研究过四五十个案例都是如此。确实也有公司能在长时间里大幅跑赢市场,但凤毛麟角。我见过最好的公司是做工业设备的美国丹纳赫集团(Danaher Corporation),现在它们主营生产医疗设备。过去30年里其表现比标普500公司要好12%,是我见过最高的公司纪录。还有一些表现也不错的,更年轻的公司,比如亚马逊和谷歌,但它们能保持30年吗?我不知道。
所谓常青树就是一个神话,那种20岁时投一美元买股票,几十年之后涨几十倍,只不过是报纸上博眼球的故事而已,以前不是,现在不是,以后也不可能是真的。
HBR中文版:它们成功的秘诀是什么?优秀公司的共性是什么?
福斯特:我想关键在于它们有更好的衡量标准。多数公司的表现都会随着CEO换人而波动,但从我10多年来的观察来看,丹纳赫历经3届CEO,每位CEO会亲自选择下一任优秀的接班人,公司表现从未出现大波动。丹纳赫能获得持续增长,而非曲折增长的方式成功的秘诀就在于,找到了如何发现、培养和支持优秀的CEO 方法。其高管层看起来比其他公司优秀得多。虽然具体内情不得而知,但他们很有一套把自己的过人之处传承下去的方法。能和丹纳赫媲美的优秀企业不多,因此很难从统计学上进行测试。
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