要命的紧缩与银行股投资(6)

从上表可以看出，建行与招行的贷款资产收益率是最低的，与建行、招行的市净率最高是对应的。另外从民生银行的贷款资产收益率可以看出民生在13年与14年的贷款资产收益率最高，与当时他定位为民营企业的银行是一致的，15年开始，民生开始放弃一些高收益的资产，但是他的负债成本并没有相应下降，从而使得他的净息差从2015年的2.2下降到2017年的1.5，为上述几家银行中最低净息差，1.5的净息差再碰上去杠杆与毛衣战，确实够呛。

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小结

疾风知劲草，去杠杆与贸易战就是疾风，能够在这场考验中生存下来的银行必然是身强体壮的。结合贷款资产收益率与净息差数据，招行、建行、工行与农行得膘比价肥，在浓浓的寒意袭来的时候，持有这些最优秀的银行会很让人放心，因为可以确定他们一定是剩者为王。