当代金融家·信托产品转型 | 信托产品未来创新方向(3)

目前绝大多数信托公司对信托产品的分类包括五个维度。按照资管新规要求，根据这五大维度，本文对当前市场上的主要信托产品逐一进行分析，探求信托业的未来创新方向。 [好文分享：www.11jj.com]

4月27日，中国人民银行、中国银行保险监督管理..、中国证券监督管理..、国家外汇管理局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”），按照资管产品的类型统一了大资管行业的监管口径，开启了资管行业的新时代。 [好文分享：www.11jj.com]

资管新规在产品分类、投资范围、杠杆约束、信息披露等方面制定了新的规范，从而全面覆盖、统一规制各类金融机构的资产管理业务，实行公平的市场准入和监管，最大限度地消除监管套利空间，切实保护金融消费者合法权益。本文旨在从信托角度出发，按照资管新规要求，探究我国现有信托产品的未来创新方向。

新规背景下的信托产品分析

2001年出台的《信托法》对“信托”进行了明确定义，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。2007年出台的《信托公司管理办法》对“信托业务”进行了明确定义，信托业务是指信托公司以营业和收取报酬为目的，以受托人身份承诺信托和处理信托事务的经营行为。同时出台的《集合资金信托计划管理办法》对“集合信托业务”进行了定义，即由信托公司担任受托人，按照委托人意愿，为受益人的利益，将两个以上（含两个）委托人交付的资金进行集中管理、运用或处分的资金信托业务活动。

在上述“一法两规”的框架下，信托业得以快速发展，信托产品不断完善，信托产品种类丰富。目前绝大多数信托公司对信托产品的分类包括五个维度。

第一个维度是按照信托财产的特性划分，将信托分为资金信托和财产权信托。其中，财产权信托的范畴比较广泛，目前通常把非现金形式的财产均归入财产权信托范畴。本次资管新规主要规范的是资金信托业务，财产权信托不在资管产品范畴。

第二个维度是按照信托资金的来源划分，将信托分为单一资金信托和集合资金信托。

第三个维度是按照信托资金的运用方式划分，将信托分为融资类信托、股权投资信托、权益收购信托、证券投资信托、组合投资类信托等。

第四个维度是按照信托资金的投向划分，将信托分为工商企业信托、房地产信托、政府融资..信托、证券投资信托等不同产品。

第五个维度是按照信托产品存续期内是否可申赎划分，将信托分为开放式信托产品和封闭式信托产品。目前市面上的资金池产品绝大多数是开放式信托产品，投资人可以定期申购赎回，赎回的频率各不相同，从T+0、T+1、T+2到14天开放、30天开放等各不相同。