资管新规下的私募基金，利好还是利空？(2)

短期来看，这有可能会限制资管行业的资金来源，毕竟大多数普通投资者都属于风险厌恶者，短时间内很难接受投资损失，从而会重新分配资产结构，并相应减少资管产品的投资规模。

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但中长期看，这也有助于提高资产管理者的经营自主性和灵活性，提升资产收益水平，从而强化资管产品吸引力和投资者的投资热情。

资产管理回归价值本源对于私募基金管理机构的筛选也变得更加清晰。新规出台前，“不合规”机构误导投资者，通过许诺高回报及“刚性兑付”，扭曲风险定价体系，利用资金嵌套、叠加杠杆，大幅提高无风险利率，人为累积大量风险。

而新规出台后，那些真正具有投资能力和专业水准的私募基金及财富管理机构会脱颖而出，“劣币驱逐良币”的境况将一去不返。

需要投资者注意的是，资管新规覆盖了整个金融行业，且具体细则较以往更加精细化和专业化，真正达到了穿透式和实质重于形式的监管。

因此，任何忽视或无视即将到来的资管结构调整和价值重构的投资者，都有可能成为被煮熟的青蛙而被市场淘汰。

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三大影响：资金端、产品结构和底层资产