财报解读|京东首次披露物流收入，上半年同比增长151%至51亿(5)

除了公布服务收入结构外，本季度京东财报另一大亮点是披露了新业务的收入状况。今年上半年，由科技创新、海外市场等组成的新业务收入达到60.4亿元，去年同期为23.4亿元，增长158%。

 

来源：京东18Q2财报

 

由此可见，京东在科研方面的巨大投入正带来回报。在过去的几个月，他们的确在人工智能、无人车、金融科技、无人零售等多个领域有所斩获。

 

4月，京东推出开放人工智能..NeuHub，提供包括自然语言处理，语音识别，计算机视觉和机器学习等服务。6月，京东无人车智能产业基地在长沙落地。而就在不久前，印尼的首家京东无人超市正式开业。Google在6月18日以5.5亿美元入股京东。双方未来将在人工智能、AR/VR、无人技术等多个领域进行探索。相信短期内，京东的研发投入不会减少。

 

二季度，京东履约费用82.1亿元，增速28.7%。费率6.7%，较去年同期下降0.1个百分点。财报显示，截至2018年6月30日，京东在全国运营521个大型仓库，总面积约1160万平方米。

 

6.7%的履约费用创造了京东2016年以来的最低记录。正如我们此前在《解密京东物流一：履约成本会上涨还是下降？》中谈到的一样，得益于大规模自动化、自建物流体系、基础设施的完善，以及单量密度提升等因素，京东的履约成本在过去几年是下降的。未来当固定资产的折旧计提完成后，机器人/无人车的规模化应用有望减少30%左右的配送成本，从而进一步降低履约费用。当然，这一切需要京东持续在科研方面加大投入，并非一朝一夕可以实现。

►低速增长和微亏/利将成为常态，投资人应降低预期

 

京东的股价从最高点50美金，已经回调36%。但另一方面，其实整个中国互联网行业都因为贸易战，引发投资人担忧，进入了调整阶段。阿里市值将最高点回调22%，腾讯回调29%，周三公布的2季报不及预期，股价随之大跌，上周发财报的网易也有类似遭遇，此外，匆忙上市的小米最近又遭遇破发。