财报解读|京东首次披露物流收入，上半年同比增长151%至51亿

 东哥解读电商

京东对3季度的展望是营收1045亿-1090亿，同比增长25%-30%。中国电商行业整体增速都在放缓，2012-2017年，行业平均增速接近50%，而从2018年跌入30%增速。20-30%的增长将成为未来中国电商增长的常态，京东也不会例外。

京东电商业务增速放缓，而京东则加速转向零售服务商角色，服务收入快速增长。

 - 作者| 赵骐、李成东

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8月16日，美国股市开盘前，京东公布了2018年第二季度业绩报告。本季度，京东净收入1222.9亿元（约185亿美元），同比增加31.2%。华尔街22位分析师平均预期，京东第二季度净收入为178亿美元，高于分析师预期。归属股东净利润-22.1亿元（约-3.3亿美元），去年同期为亏损4.96亿元。非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属股东净利润4.8亿元（约7230万美元），去年同期9.8亿元，则低于分析师预期。

 

大家关注的22.1亿亏损，主要是因为今年一月采取了新的会计准则，重新评估了长期股权投资，造成27亿元损失，同时抵消了出售饿了么股份所获得的13亿元收入。运营亏损部分主要在于加大技术和物流投入导致，技术费用率从1.7%，提升到了2.3%，多支出了6.1亿元，持有的自建仓储面积250万平米，联合运营的1200万平米，资产折旧成本会体现在当期财报中。

 

来源：京东18Q2财报

 

这种损失源自会计处理方式的调整，并没有真正地产生现金流出，也不代表经营情况的恶化。实际上，京东的盈利能力始终保持稳定。在刚刚过去的2季度，京东商场的利润率达到1.1%，去年同期为0.8%。2季度的毛利率13.5%，与去年同期基本持平。正如首席财务官黄宣德所说，京东在二季度业绩保持健康势头，收入稳健增长384亿元。